アメリカドル（USD）は、中国との継続的な関税緊張に影響されて、3年ぶりの安値を記録しました。中国はアメリカ製品に対して関税を125%に引き上げ、スイスフラン（CHF）や日本円（JPY）などの安全資産に対する需要が高まっています。 今週は、アメリカの政策に対する抗議が見られ、投資家はUSD資産からシフトしています。ドル指数（DXY）は99のターゲットに到達しましたが、関税問題が迅速に解決されない場合、さらに5-10%の下落が起こる可能性があるとされています。

関税緊張と投資家のセンチメント

ドル指数の持続的な下降と99への接近を考えると、関税紛争における意味のある解決策の欠如があり、さらなる減価が起こる可能性を強めています。中国による報復関税の課税は現在125%に達しており、これによりアメリカ製品の海外需要が弱まるだけでなく、投資家のセンチメントの再均衡にも寄与しています。明らかになっているのは、資本が今や貿易リスクから影響を受けにくい代替資産に避難を求めているということです。 スイスフランと円は利益を得ており、安定した流入がこれらの通貨を押し上げています。これは偶然ではなく、リスクに敏感な参加者による経済的影響から資産を避けるという広範な戦略を反映しています。デリバティブ市場での取引パターンがこの見方をさらに強化しており、オプション価格がUSDペアの短期的な弱さをより明確に示し始めています。 即座の突破口の兆候が見られないため、トレーダーはUSDリスクをバイアスのかかったレンズで引き続き評価すべきです。これらの弱体化したレベルでのドルのエクスポージャーをヘッジすることは、特にプットスプレッドやショート・フューチャーズ戦略を通じて、依然として価値を提供します。ここではタイミングが重要になります—解決の予測よりも、解決の欠如がどのように勢いを引きずり続けるかを理解することです。

市場のボラティリティと戦略的ポジショニング

これらの緊張にもかかわらず、元の安定性は他の人々に資本流出に関する以前の仮定を再考させています。 perception shiftが進行しています。私たちが見ている限り、現在の水準から5–10%のUSDの下落は無視できません。それは単なる予測ではなく、価格メカニズムが貿易に関連する変数にどのように反応しているかと一致しています。 クレジットおよび株式関連契約で見られる慎重な行動は、私たちがサポートフロアに達するにはまだ遠いことを示唆しています。米ドルを含む通貨ペアのボラティリティは上昇傾向にあり、特に既存の流動性が豊富なものでは、平均リバーションやブレイクアウト戦略の周りでの戦術的なプレイの機会を提供するかもしれません。 私たちはポジショニングデータを注意深く監視しています—特にCFTCの報告書—現在、より多くのファンドが前四半期と比較してUSDのネットショートを保持しています。決定的ではありませんが、一貫したショートの拡大は、テクニカルな反発よりも継続的なバイアスを示しています。 最終的に、私たちが持っているのは、今や新たな領域に達したセンチメント主導の動きです。主要なレバレッジポートフォリオの姿勢の変化はこれを強調しています。もはや貿易ヘッドラインに関する投機ではなく、今後のサイクルにわたる価値期待の再調整に関するものです。

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