USDCHFは0.8333から0.8373の重要なサポート範囲を突破した後、下向きの勢いを示しています。このブレイクにより、ペアは2011年のような不安定な領域に突入し、当時は0.7067近くの史上最低値を更新しました。 2011年の極端な動きには、ユーロ圏の債務危機、米国の債務上限に関する恐れ、S&Pによる米国の信用格付けの引き下げなど、いくつかの要因が寄与しました。この期間中、スイス国立銀行の行動がなかったため、スイスフラン（CHF）は比較的強いままでした。

弱気トレンドとテクニカル分析

現在のテクニカルアウトルックは弱気のトレンドを示しており、ペアは確立されたサポートゾーンを維持できていません。フィボナッチ分析によれば、価格は主要なリトレースメントレベルを下回っており、売り手が支配していることを示しています。 重要な範囲を下回るブレイクは、さらに下落する可能性を示唆しており、2011年の水準に再び戻る可能性があります。CHFへの需要は現在の世界的なリスク回避と安全資産への逃避から主に生じています。 最近のUSDCHFの0.8333から0.8373の以前のサポートバンドの突破を見て、より深いことを推測できます。それは、スイスフランのような伝統的な安全資産への幅広い需要が再び迅速に高まっているということです。このゾーンが最初に視界に入ったとき、それは安定要因として機能しました。購入者が以前に入ったフロアのようなものでした。そのフロアの下で留まっている現在の状況は、明らかに自信が一方向に傾いていることを示しています。 2011年には、マクロ経済的な緊張の完璧な嵐を目の当たりにしました。ヨーロッパの財政構造に対するストレス、米国が連邦借入制限を管理できるかどうかの不確実性、信用力に対する信頼の低下が絡み合い、急激な動きを引き起こしました。今日の類似した緊張は形や規模では同じではありませんが、安全な通貨へのシフトという効果は過去と響き合っています。

ボラティリティと市場ポジショニング

これは現在のテクニカルポジショニングに直接表れています。モメンタム指標、特に長期のオシレーターは、ペアへの圧力が続くことを後押ししています。現在のリトレースメントレベルはサポートブレイク後に保持されていないため、ペアは確固たる足場なしで動いています。これは、さらなる下落のスペースがあることを示唆しており、マクロの状況がすぐに変わらなければ、下落の道はあまり抵抗なく進むでしょう。 また、ペアは意味のある反発を示していないことも注目されています。通常、これは購入者が現在の水準を守ることに関心がないことを示唆しています。我々のポジショニングでは、価格が過剰に感じられるからといって盲目的に反転を探すべきではありません。 この状況をより広い戦略の中で位置づけると、我々が探しているのは、この下部領域が実際の休止点であることの確認であり、一時的な下降のステップではありません。それは、横ばいの価格動向、取引量の減少、またはフィボナッチゾーンの周りのテスト・リテストパターンとして現れるかもしれません。その状況が生じるまで、さらなる下落を前提とすることは論理的です。 ボラティリティの観点からも、新たな考慮が必要です。価格変動のスパイクは、暗示的なボラティリティを高め、オプションプレミアムも同様です。それは、ヘッジにおけるコストの増加と、レンジの拡大を好むポジションのための機会の拡大の両方を提供します。 ジョーダン側は通常の姿勢を維持しているように見えます—控えめで計画的です。歴史は、必要なときに迅速に動くことができることを教えてくれますが、政策立案者からの強いシグナルがなければ、トレーダーは介入に依存するポジションを構築すべきではありません。 次のサイクルまたは2サイクルで、我々はモメンタムと相対的な強さの乖離に注目しながらリスクエクスポージャーを管理し続けるつもりです。特に、CHFの需要を維持することができるさらなる悪化の兆候を、米国の利回りや株式の流れから注意深く見守る必要があります。

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