インドにおける金の需要は、コメックスの金価格が記録的な高値3,220ドルに近づく中で続いています。米国経済の安定性に関する懸念が米ドルの強さに影響を与え、金価格に影響しています。 現在、金の価格は1グラムあたり8,835.27インドルピー（INR）で、前日8,789.90 INRから上昇しました。トラ（金衡）で測定された金も、102,523.70 INRから103,052.80 INRに増加しました。

中央銀行と金の準備高

中央銀行は金を最も多く保有しており、2022年には1,136トンが準備高に追加され、約700億ドルの価値があります。中国、インド、トルコなどの新興国は、経済力を強化するために金の準備高を大きく拡大しています。 金は通常、米ドルが弱くなると上昇します。金は主要な準備資産と逆相関関係にあります。地政学的緊張や金利など、さまざまな要因も金価格に影響を与え、主に米ドルの変動に影響されています。 金がコメックスの過去最高値に近づき、国内価格が日々の増加に応じて反応する中、市場の底流には注意深さと機会の感覚が混在しています。現在のトレンドが示すのは、金の価値が金属自体にではなく、反映するもの、すなわち不確実性、自制心、そして主要な金融当局と投資家の間での安定性の追求にしっかりとした支持を見つけているということです。 インドルピー建ての金の価格の上昇は、国内での勢いが乗っていることを示しています。1グラムあたり₹8,789.90から₹8,835.27への増加は、単なる市場の雑音ではなく、米国の金融指標に対する信頼感の低下への反応です。米ドルが柔らかいと、金の購入に伴う摩擦が減り、国際的な保有者にとってより魅力的かつ消化しやすくなることは十分に知られています。

金融戦略と金

2022年の数字を見てみると、1,100トン以上の金が国家準備機関によって購入されており、これは単なる歴史的データ以上のものです。それは文脈です。数十億ドルに相当するこれらの購入は、特定の当局がドルに重いポートフォリオからバランスを再調整していることを示しています。これは予防的なものだけでなく、準備としての動きです。物理的な金の保有を拡大することで、一国の財政健全性に依存しない資産で自国通貨を支えるのです。 元ベースの拡張、リラベースの保護、ルピーを基にした統合—何と呼ぶかは別として、この動きはじっくりと計測されたものであり、反応的なものではありません。ドルが下落し、個人投資家が連邦準備制度の指示を注意深く追跡していることで、特にインフレが持続的で通貨が抵抗力に欠ける地域では金の需要が強い入札を維持する可能性が高いです。 デリバティブに従事している私たちにとって、特に金先物やオプションを取引する場合、ポジショニングはこれを反映する必要があります。高いプレミアムと低いインプライド・ボラティリティは、一部の人々を中立的な立場に沈ませるかもしれませんが、スポットサポートとマクロ圧力との現在の格差は、正確な調整を必要とします。方向的バイアスは、米ドルの持続的な下落に合わせるべきですが、特に$3,220に近づいている上部抵抗レベルでの流動性をより詳しく測定する必要があります。それは単なる見出しやデータの印刷ではなく、発表の前後での市場の動きがどのようなものであるかです。 商品関連のエクスポージャーが増加している一方で、利回りに敏感な金融商品は、引き続き金融政策の期待を示すムードリングのように機能します。パウエル側からの金利の予測は、金だけでなくクロスアセットのリスクプライシングにも影響を与え続けるべきです。債券利回りとCME製品でのポジショニングにおける反応は、コアシグナルを示しています。フォワードガイダンスが緩和的であれば、金属のさらなる上昇が期待できますが、断続的な修正なくしてはありません。 ヘッジは、崩壊からの防御よりも、長期的なキャリー調整に関するものになります。さらに、金に関連したスプレッドのボリュームは、機関がすでに4月の契約を越えてポジショニングを開始したことを示唆しており、高いレンジが持続することへの期待を示しています。 要点としては、すべての結果が現在のオープンインタレストに反映されているわけではなく、今後数週間の動きの輪郭は、静止よりも動きを示しています。金は単に雑音に反応するのではなく、それをフィルターします。そして、そのフィルタリングに私たちのアドバンテージがあります。

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