洞察 
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改善する財政状況
この予想以上の予算の結果は、少なくとも一時的にアメリカ政府の改善する財政状況を示しています。赤字が縮小することは、より強い収入の確保、支出の削減、またはその両方を示唆しています。長期的なトレンドを示しているわけではありませんが、特に財政の健全性がより注視される中で、政府の資金調達に関する即時の懸念を緩和します。 マクロのボラティリティの要因を監視している私たちにとって、これは重要なことです。赤字の縮小は、財務省の発行に対する圧力を和らげる傾向があり、それが金利市場全体に影響を及ぼす可能性があります。また、速報値のサプライズは、合意が税収を過小評価しているか、連邦支出を過大評価している可能性を暗示しています。いずれにせよ、その誤った価格設定はモデル化に価値を持ちます。 財政データが予想よりも引き締まっていることで、少なくとも連邦レベルでは、攻撃的な引き締めや財政改革への緊急の推進に対する議論が和らぎます。重要なことは、これが短期的な債券供給の懸念を制限する可能性があることであり、これは今年初めのボラティリティに寄与していました。1か月のOISフォワードはすでに部分的に調整しているかもしれませんが、その反応の度合いには依然として注目に値します。リスクと流動性の考慮
ムーディーズは最近、アメリカの主権格付けに対してネガティブな見通しを維持しましたが、これは無視できません。しかし、高金利環境における赤字の縮小は、長期的な金融リスクに加味される負債と資金調達リスクの圧力を和らげ始めます。ベリーおよびロングエンドのスワップにポジションを取るトレーダーは、発行の期待変更を考慮して、毎週の財務省オークションに敏感でいる必要があります。 要点: – 3月のアメリカの予算赤字は1610億ドルで、予想を下回る結果であった。 – 改善する財政状況は、政府の収入の増加や支出の削減を示唆している。 – 財政データの引き締まりは、短期的な債券供給の懸念を和らげる可能性がある。 – 投資家は、オークションや発行スケジュールに近づくことで、実際の市場の反応を把握することができる。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
