アメリカのトランプ大統領は「相互的」な関税を90日間一時停止することを実施し、製薬株が最初の下落から回復することを可能にしました。この変更により、二国間の関税が延期されるため、製薬業界の免除の必要がなくなります。 トランプの発表を受けて、NASDAQ総合指数は10%上昇し、ダウ・ジョーンズ工業平均は7%上昇しました。最初は、トランプが製薬品に対して関税免除を取り除く可能性を示唆していたため、ジョンソン・エンド・ジョンソン、メルク、アムジェンのような企業に懸念が広がりました。

90日間の関税停止の影響

90日の期間は、将来の関税に関する計画の変更につながる可能性があり、一部の人々は高い関税が実現しないかもしれないと推測しています。ただし、JNJはセッションの高値よりも低く、$148.00の周辺で取引されており、$141.50に下落した後も回復していません。 トランプは以前にいくつかの国に対して関税を発表しましたが、製薬業界は最初は免除されていました。7月の停止後に関税が再度発生する可能性は、外国生産に新しい料金が影響を及ぼすことから懸念を引き起こします。 さらに、トランプは中国の関税を104%から125%に引き上げ、中国自身の税関調整に応じています。バーンスタインのアナリスト、コートニー・ブリーンは、停止された関税が製薬業界に追加で460億ドルの輸入コストをもたらす可能性があると見積もっています。 この展開は、政治的摩擦の重圧の下で活動する製薬輸出業者にとって一時的な救済を示しています。アメリカ大統領の90日間の相互的関税の停止は、主要なアメリカ上場の製薬企業から近い将来のプレッシャーをいくぶん和らげ、投資家が荒れた週のスタートを受けて期待を再調整する助けとなっています。この短い期間中、市場参加者には呼吸のスペースが与えられていますが、これは長期的な脅威を解決するものではありません。 一時停止は即座に安堵をもたらしました。引き締め策の兆候に敏感に反応していた株価は、発表後に急激に回復しました。NASDAQ総合指数の10%の急上昇とダウでの7%の上昇は、投資家がより悪化したシナリオを織り込んでいたことを示唆しています。市場は過剰な安堵の反発を見せ、政策の不明瞭さに対してどれほど神経質になっていたかを強調しています。

市場の反応と今後の投機

ジョンソン・エンド・ジョンソンやメルクのような企業の株価の顕著な回復は、完全な日内高値を取り戻していないにもかかわらず、慎重ながらも自信の回復を示しています。例えば、JNJの価格動向は$141.50近くから急激に反発しましたが、$148の周辺でためらいを見せており、一時的な政策変更の前にわずかに薄れた不確実性を示しています。 この瞬間が戦略の転換点を提供することを示しています。私たちは今、90日間の厳しいスケジュールの中で活動しており、この期間中、長期的なコスト構造に関する仮定は柔軟である必要があります。関税がすぐに実施されることはないかもしれませんが、7月の逆転の示唆は、機関プレイヤーのコスト期待に影響を与え続けています。 中国の輸入税の急激な revision（104%から125%への変更）は複雑さを加えます。これらの突然の措置は、中国の製造部品に依存するアメリカの製薬大手に対して調達コストを歪める可能性があります。ここで最も影響を受けやすいサプライチェーンを特定し、これらの企業が生産スケジュールを混乱させずに調達戦略を迅速に変更できるかどうかを評価することが重要です。 全体として、予期せぬアップサイドが、不規則な空間にいくばくかの平穏をもたらしました。しかし、ブリーンの輸入コスト予測の重みは依然として残っており、ポジショニングが再び変化し始めるかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設