EUR/USD 1.10を超えました EUR/USDは、USDの弱体化により1.10を再び上回りました。EURは、その流動性と準備通貨としての地位から、USDの不安定性の時により好ましい選択肢と見なされています。 ユーロの地位は、欧州中央銀行（ECB）の利下げの可能性により強化され、ドルは景気後退のリスクから重大な影響を受ける可能性があります。 最近の動向は、特に進行中の関税協議を考慮すると、FX市場におけるボラティリティの増加をもたらすかもしれません。もしEUR/USDが1.100のマークを超えれば、追加のサポートを見つけるかもしれません。 私たちはEUR/USDが再び1.10の閾値を上回る取引を目にしましたが、これは主に米ドルの軟化によるものです。この変化は、単独で到来したものではありません。ドルの弱さが明らかになるときに代替案への投資者の新たな欲求を反映しています。このペアが最近数ヶ月見られなかった水準に向かって動いているため、ダイナミクスはユーロに有利に傾いています。特に、相対的な回復力と不確実な状況における魅力があるためです。 ユーロは、米ドルに対して安定した選択肢として浮上しており、これはそのコア準備通貨としての役割と、欧州中央銀行が引き締めサイクルの終わりに近づいているという期待に起因しています。ECBからの利下げの可能性に関する市場の噂と、ユーロ圏全体でインフレ圧力が低下しているという経済指標がこの感情を支えています。ここでの考え方は単純です：政策がより予測可能になると、それらの銀行に結びついた通貨は恩恵を受ける傾向があります。 ドルの脆弱性 今、ドルの側を見てみると、懸念は見つけやすいです。米国の経済減速を示すいくつかの指標があり、市場は以前の回復力への仮定を再評価し始めています。米国の景気後退圧力と、連邦準備制度理事会による予想以上の利下げの可能性への憶測がドルをより脆弱な姿勢に置いています。このような脆弱性がドルに見られるとき、ポジショニングは流動性が高く、政治リスクが比較的類似するEUR/USDのようなペアを好む傾向があります。 ただし、この話には別の層があります—貿易緊張です。主要なグローバルプレーヤーを含む関税交渉は、通貨市場に追加の不安をもたらしています。これらの交渉はまだ劇的なヘッドラインについては言及していませんが、長期的なリスク評価に影響を与えています。制限が深まれば、安全でありながらまだ流動的な通貨に新たな流入が見られるかもしれません。これが一般的に防御的な資産に対する急激な流入を意味するわけではなく、むしろ貿易の混乱に対して最も敏感な資産からの傾斜を意味します。 EUR/USDは最近1.100の水準を再び越えましたが、これが単なる突破から基盤に変わるかどうかを注視しています。このマークを超えた安定化はフォローオンバイイングを促す可能性があります。このペアのロングポジションを持つトレーダーは、過去数ヶ月に関連性があった1.1030–1.1050の範囲での動きに注目するでしょう。そこではフォロースルーが欠けると、一時的にモメンタムが停滞するかもしれませんが、現在のところ下落は売られるよりもサポートされる傾向にあります。 ボラティリティについては、期待が高まっています。これは、広範なテーマ—金融政策の乖離、米国のデータの弱さ—に部分的に起因していますが、カレンダーの進行にも関係しています。私たちは、世界中の中央銀行がフォワードガイダンスにおいてより積極的になるウィンドウに入っています。政策立案者やデータの発表からの小さなサプライズでも、方向性リスクの短期間の急上昇を追加する可能性があります。 これが意味することは、少なくとも短期的には、オプション市場が実現されたボラティリティの高い可能性を過小評価している可能性が高いということです。ヘッジコストは依然として適度ですが、長くは続かないでしょう。最近のサイクルで学んだことがあるとすれば、ボラティリティが上昇し始めると、それは常に確認を待つわけではないということです。 したがって、中央銀行の人物からのタイムラインや期待を調整する可能性のあるコメントに注目が集まっています。ヨーロッパの当局からのやや金融緩和的な発言は、EURの上昇ペースに影響を与える可能性があります。一方、今後のFedのスピーカーが以前よりも懸念を示したり、雇用データやインフレデータが予想を下回ったりすれば、ドルはさらに減少するかもしれません。これは仮説ではなく、現在のコンセンサスの予測に届く範囲にあります。 実際には、機敏である必要があります。EUR/USDにおけるデルタとガンマのポジショニングは、新しいレンジに非常に近い価格でより影響力を持つようになっています。重要なマクロデータの発表が一方向に驚きをもたらすまでは、落ち着いた取引セッションを期待する理由はほとんどありません。それまでは、抵抗やサポートへの急激な動きをフェードすることが短期のフローには効果的かもしれませんが、どちら側に対する確信は、より広範な確認を待っている長期的なプレイヤーに留まっているようです。

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