US大統領ドナルド・トランプは、中国が関税に対抗するために人民元を操作していると述べました。彼は製薬品に追加関税を課す計画を発表し、中国が104%の関税に直面していることを強調しました。 AUD/USDペアは0.04%上昇し、0.5960で取引されているのが観察されました。米中貿易戦争は、トランプが不公正な慣行や知的財産の盗用に関する懸念から関税を課したことにより、2018年初頭に始まりました。これに応じて中国も報復的な関税を課しました。

米中第一段階貿易合意

2020年1月に米中第一段階貿易合意が署名された後、緊張は緩和されましたが、依然として残っていました。再選されたトランプは、中国に対して60%の関税を課すことを提案し、以前の政策を復活させ、世界経済に影響を与えることを目指しています。 トランプの通貨操作に関する最近の発言は、特に北京が意図的に人民元を弱体化させているという非難を通じて、馴染みのある戦術を再導入しました。自国通貨を減価させることにより、中国は関税の影響を緩和し、追加の税金にもかかわらず輸出を相対的に安くすることを試みている可能性があります。このような動きが続く場合、それは外国為替市場だけでなく、金利感受性のある金融商品全体にも影響を与える可能性があります。 製薬品への新たな関税の示唆、特に中国がすでに104%以上の関税に直面していると述べていることは、攻撃的な保護主義への新たな取り組みを強調しています。これは、特に国境を越えた供給チェーンに依存する特定のセクター、特に医療や製造業において価格の歪みを引き起こす可能性があります。この分野特有のリスクにさらされている場合、特に短期的な輸入コストの変動や需要の破壊が見込まれる場合は、新たなストレステストを実施するべきです。リスクメトリクスを厳しくする必要があります。 2018年のワシントンと北京之间の初期の対立以来、資産の相関性においてボラティリティは関税公告や緊張緩和の期間に上昇する傾向がありました。第一段階の取引合意が一時的な安定をもたらしたものの、同じ政権の再選は、より闘争的な姿勢に関する憶測を再燃させます。60%の関税の実施の可能性は、以前の貿易措置を復活させる直接的な言及があるため、単なるポスチャリングとして軽視されるべきではありません。

貿易緊張と市場への影響

FX市場では、AUD/USDの小幅な上昇が0.5960に達することは、短期的な米ドルの軟調さやアジア太平洋のセンチメントの安定を反映しているかもしれません。しかし、これらの上昇は脆弱に見えます。オーストラリアは、中国との貿易と商品に対する最終市場としての影響を受けやすいため、中国の経済情勢の変動に非常に敏感です。貿易緊張の高まりは、このペアにおける双方向リスクを高めるでしょう。 関税に敏感な市場では、騒音の増加に備える必要があります。日々の変動が増加する可能性が高いです。金利デリバティブのトレーダーは、供給チェーンのボトルネックやインフレの波動がこれらの貿易障害から現れる兆候がある場合に迅速に再価格設定される可能性があるため、同様に注意を払う必要があります。 また、信頼性の問題もあります。多国籍企業は、貿易政策に関する不確実性が戻ると感じた場合、資本配分や雇用計画に躊躇するかもしれません。それは、経済の勢いや収益の見通しに予期しない下落をもたらすことがしばしばあり、それが相関する資産の広範な範囲に影響を与えることがあります。インデックスオプションや商品連動型FXのボラティリティの動きには注意を払いましょう。今回はシフトがより早く現れる可能性があります。 古い措置に戻る可能性、特に大規模に実施される場合は、二国間貿易バランスを攪乱するだけでなく、ロングガンマポジショニングがショートサイドベットよりも有利になる可能性のある環境を復活させます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設