中国の商務省は、米国が中国への関税を引き上げる脅威に対し、それを誤りであるとし反応しました。中国は、米国の強制的な手法を受け入れないとしています。 中国は、米国に行動を修正し、一方的な関税措置を撤回するよう促しています。商務省は、追加の50%関税の実施に強く反対し、実施された場合には対抗措置を検討するとしています。

中国からの反応

中国は、米国がそのアプローチを続けるならば、それに応じた反応を示すだろうと主張しています。進行中の貿易緊張は、両国間の物議をかもす問題として残っています。 中国の商務省からの声明は、ワシントンからの新たなエスカレーションに対する直接的で明確な防御姿勢を反映しています。彼らのコメントは、潜在的に50%に達する可能性のある関税引き上げを単なる政策の不一致としてだけでなく、不当な圧力として位置付けており、いら立ちと同様の反応を示す意図を示す言葉が使われています。 この発言は単なるレトリックではないことに注意すべきです。「強制的な手法」に対する言及や、米国に措置を撤回するよう強く求める姿勢は、相互的な行動の可能性へのトーンを設定しています。過去には、そのような表現が正式な報復関税や特定の産業や企業をターゲットとした制限の前触れとして頻繁に使用されてきました。商品や先物の価格変動に依存している立場にある私たちにとって、これは今後2週間の間に行われる二国間の発表に注意を払うよう直接的な信号を送りています。 以前、新たな関税の発表は、原料関連の契約や工業用金属において迅速な動きを引き起こしてきました。同様に、外国為替市場—特にUSD/CNY—も緊張が再燃するたびに当日内のボラティリティが急上昇しています。北京からの対抗措置の宣言は、特に東アジアを通じたサプライチェーンに曝露されている輸入に敏感な分野の各セクターにわたる類似の反応を引き起こす可能性が高いです。これは、エレクトロニクス、化学部品、機械の製造業者を含んでおり、私たちが毎日監視している価格発見メカニズムに近いものです。

貿易と市場への影響

これらの争いに参加する者たちは、外交サミットの前に大胆な声明を出すことを好む傾向があることがわかっています。それ自体が示すものがあります。それは、リスク管理者にとって馴染み深いパターンを示しています。圧力を高め、既存の境界を強調し、次に低レベルの議論や慎重に言葉を選んだ協力の声明の後に再評価するというものです。では、今のところ何を期待すべきでしょうか？工業財に結びついたオプションのボラティリティスキューは、高いままである可能性があります。また、政治リスクに備える戦術的なプレイヤーの再配置により、ボラティリティの分野自体でさらなる活動があるかもしれません。 貿易物流や輸送コストに関する幅広い影響が続く可能性があり、特に両国の首都間の議論が行動に固まれば、その影響が顕著になるでしょう。それは、貨物関連のデリバティブに波及効果をもたらします。もっと地域的には、輸出者の間で信頼が低下すれば、アジアの輸出や輸入の数字を取り巻くアービトラージウィンドウが狭まる可能性があります。これは驚くことではなく、パシフィック回廊沿いのフォワード価格において私たちが目撃した動きは、2019年と2020年の主要な火花の際に最後に遭遇したレベルに似ています。 これは受動的でいる時ではありません。中国からのメッセージは層状になっていますが、反応自体は直線的です。米国の圧力が続くと、相応の動きが生じます。もし短期間のうちにさらなる措置が展開されるなら、特に米ドル建てで中国の需要に依存しているベンチマーク契約の価格再調整が通常よりも早く行われる可能性があります。スポット曝露は、レバレッジの高いポジションを捕らえることになる幅広い当日内範囲を示すかもしれません。このようなシナリオにおいては、ヘッジ手段の規律ある使用と政策のタイミングに注意を払うことが、あまりプレミアムを放棄せずに柔軟性を維持するのに役立つ場合があります。

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