ポンド・スターリング（GBP）は米ドル（USD）に対して1.2800を下回り、1か月ぶりの最安値を記録しました。この下落は、米ドル指数（DXY）が103.00を上回ることを目指す中での広範な売りの一環です。 米国の経済見通しに対する懸念が高まっており、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、関税によるインフレと経済の減速を警告しています。ゴールドマン・サックスとJPモルガンはそれぞれ、米国のリセッションの可能性を45％および60％に引き上げています。

米国消費者物価指数の期待

3月の米国消費者物価指数（CPI）のデータは、金融政策に関連する市場予測に影響を与えると予想されています。しかし、著しい変化がない限り、米ドルへの影響は限定的であると考えられています。 GBPは米国の関税を巡る不確実性がUK経済に影響を及ぼす中でボラティリティを示しています。UK企業は競争の激化に直面し、関税による課題の中で市場での地位が圧迫される可能性があります。 イングランド銀行（BoE）は、インフレが2％の目標を上回っている中、金融政策に対して慎重なアプローチを続けています。エネルギー価格の上昇により、インフレがさらに進行する懸念が残っています。 英国首相キア・スターマーは、関税の影響から国内企業を守ることを約束し、潜在的な産業政策措置を示唆しています。 技術的には、GBP/USDペアは1.2820付近で苦戦しており、20日指数移動平均（EMA）を下回って取引しています。これにより、短期的なトレンドに不確実性が示唆されています。

金融政策の影響

50％フィボナッチリトレースメントはサポートレベルとして機能し、4月3日の高値はレジスタンスとなっています。 米国の金融政策は、価格安定と雇用を目指す連邦準備制度の目標に基づいており、金利や米ドルの強さに影響を与えています。FRBは会議を通じて政策を調整し、経済状況に応じて量的緩和や引き締めを行うことがあります。 要点： – GBPは1.2800を下回り、米ドルは強い影響を保っている。 – 米国の経済見通しに対する懸念が高まっている。 – 米国消費者物価指数（CPI）のデータが金融政策に影響を与える可能性がある。 – イングランド銀行は慎重な金融政策を維持している。 ポンドの弱さは、貿易摩擦などの外的な脅威によって悪化しています。関税の不確実性は、薄利多売に直面している多くの英国の輸出業者にとって特に困難です。このような時期には、市場メーカーは収縮の兆候に対して迅速に反応し、明確さの欠けたヘッドラインに対する耐性を低くします。首相からのサポートは緩衝材を提供しますが、アクションによってレトリックが保たれるかを市場は時間をかけて見る必要があります。 一方で、エネルギーコストはイングランド銀行にとっての圧力点として知られています。目標を上回るインフレが続く中で、特に制御が難しいコストプッシュ要因によって、政策の引き締めが効果的な手段となりにくいです。この状況は複雑で、忍耐を持ちながらも動き続ける必要があります。BoEが慎重な側に寄っている中で、利下げの期待は年末に向けてシフトし、為替およびFXデリバティブにおける積極的なGBPポジションを抑制しています。 テクニカル面では、価格シグナルはあまり楽観的ではありません。20日EMAの下での取引は、すでに脆弱な構造に拍車をかけており、50％フィボナッチリトレースメントが短期的なサポートのアンカーとして機能しています。買い手はこのレベル付近でのコンソリデーションを期待しているかもしれませんが、カタリストがなければ攻撃的な反転は期待できません。4月のピーク近くのレジスタンスは、即座の上昇を制限しています。 全体として、オプション市場におけるボラティリティの期待は比較的静かに推移していますが、これは長くは続かない可能性があります。インプライドは、政策関連のサプライズの可能性を過小評価しており、マクロデータが現在のFRBの見通しを乱す場合、中央銀行の方針とインフレ動向との間の乖離がポジショニングに影響を与える可能性があります。

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