金価格は月曜日に一時3,000ドルを下回りましたが、3,040ドルに向けて回復を試みていました。最新の更新では、価格は約3,025ドルで、2%の下落があり、これは進行中の貿易戦争からの緊張に影響されました。 貿易紛争に対応して、中国は報復関税を課し、市場の不確実性を引き起こしています。今週は米国のインフレデータに焦点が移り、トレーダーは連邦準備制度からの金利引き下げの可能性を予想しています。

FRBの金利引き下げの憶測

現在、FedWatchツールは5月の金利引き下げの確率を49.3%と示しています。中国の中央銀行であるPBOCは、グローバルな貿易緊張の高まりの中、金を購入し続けており、5か月連続で準備金を増加させています。 テクニカル的には、金は3,060ドルのレベルで抵抗に直面しており、重要な支持レベルは3,004ドル以下に位置しています。3,000ドルを下回ると、支援は2,955ドルと2,942ドルに見込まれます。 関税は国内メーカーを保護するために輸入品に課せられる税金であり、支払い時期や方法が異なる税金とは区別されます。トランプ大統領は関税を利用し、特にメキシコ、中国、カナダをターゲットにしており、これらは米国の輸入の大部分を占めています。 トレーダーは金の初期のつまずきを目撃し、価格は一時3,000ドルの閾値を下回って低下し、その後3,020ドルを超えて回復しました。週の初めの2%の下落は単独で発生したものではなく、関税に関する緊張の再燃からの波及効果の中で起こりました。北京の迅速な対策が市場の信頼を揺るがしているようで、ワシントンとの経済的な対立に明確な解決策が見えない中で、ボラティリティが高まっています。これは、グローバルな政策の不確実性に強く反応するコモディティで特に顕著です。

米国の保護主義措置の影響

より詳細に見ていくと、マクロのナラティブは米国からのインフレデータに向かっており、連邦準備制度からの新たな政策の方向性の可能性があります。金利の期待は微妙に揺れ動いており、行動や安定性の明確な指針は示されていません。金利引き下げの可能性が50%をわずかに下回っている中で、リスクへの Appetite（食欲）が資産クラス全体で再評価されています。市場が引き下げが確実であると信じているわけではなく、このような不明瞭さがためらいを生んでいます。我々は何度も金が金利の見通しが不確実になると好まれる避難所となることを見てきました。 一方、中国の金融当局による準備金購入は中断されることなく続いています。PBOCによる5か月連続の金の蓄積は、外交的緊張が持続する中で、米ドルへのエクスポージャーを減らすことを目指した戦略的な再調整が行われていることを示しています。このことは供給の信頼感にも影響を与え、これは薄く広がったコモディティ市場では重要です。トレーダーは、アジアだけでなく、世界中の中央銀行の行動に突然の変化があれば注視しておくべきです。これらの動きが需要の期待を微妙に変化させ、価格構造に影響を与える可能性があります。 テクニカル的には、金の天井は3,060ドルのわずか下に位置しています。そのレベルは上昇の動きに一時的な上限を提供していますが、下側では3,004ドルが今週の早い段階でクッションとなりました。しかし、その床が崩れると、見込まれる支援ラインは2,955ドルと2,942ドルに落ちていきます。これらは、流れに応じて買いの関心が再び現れる可能性のあるゾーンです。そのレベルには歴史があり、恣意的ではありませんので、それに向かっての下落は売り手の疲弊の兆しを観察するために注意深く見るべきです。

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