米国の金利は上昇しており、2年物の金利は4.66%近くに留まっており、以前は3.446%まで低下した後、19.8ベーシスポイントの下落を示しています。10年物の金利は6.3ベーシスポイント上昇し、4%を超えて4.058%となっており、先週の3.86%の低水準と比較されています。 10年物の金利の時間足チャートは、下降する100時間移動平均線と38.2%のリトレースメントレベルによって示される4.07%近くのターゲットに近づいています。この時点での動きは、抵抗帯として保持されるか、このレベルを突破するかを決定づけることになります。

金利に関する長期的視点

長期的な観点では、金利は1月の高値4.809%より低いですが、2024年9月の低水準3.60%を上回っています。4.108%から4.157%の間にも追加の抵抗があります。 一方、USDJPYは新たな高値を記録し、147.49の下降する100時間移動平均に近づいています。3月の低水準146.53を上回り、現在は短期のサポートターゲットとして機能しています。 これが示すのは、米国政府債券全体の金利が再び上昇し始めていることであり、最近の低下にもかかわらず、2年物債券のような短期の金融商品は特に堅調です。先週の2年物の低水準は3.446%近くで、落ち着きを示していましたが、それは消えつつあり、現在は月の初めと同じく4.66%近くで推移しています。トレーダーが動向を測るためには、この戻りがフレーミングを提供します。 長期の10年物金利は4%を超え、かつてテストされた4.07%を少し上回ったところに位置しています。このレベルは無造作に選ばれたものではなく、下降する100時間移動平均線と前回の下落の38.2%リトレースメントに一致します。これら2つのテクニカルマーカーがきれいに収束するとき、明確なガイダンスを提供します。もし金利が再度そこで横ばいになると、上方向の抵抗が維持されることが観察されるでしょう。しかし、特にその上で持続的な活動があれば、次の抵抗帯である4.108%から4.157%に向けて急速に上昇する可能性があります。この範囲が感情を試す次のポイントとなります。

構造的トレンドに関する分析

実際の意味で言い換えれば、金利の構造的トレンドが再主張されているものの、1月の4.809%のピークといった長期の基準点を強力に突き抜けることはまだ達成されていません。9月末の低水準3.60%は非常に低く、金利が上昇している一方で、今年初めに見られた極端な水準からはまだ距離があることを示しています。 円、特にUSDJPYペアについては、過去の領域に戻る最近の高値に達しています。現在、100時間移動平均の直下で漂っていますが、同様に下降しています。注目すべきは、3月の低水準である146.53を上回ったばかりで、現在は短期のサポートレベルとして扱われています。このような動きは、以前の下降トレンドからの潜在的な反転を示すものです。過去のサポートや抵抗レベルがこのように再出現し、重要なリトレースメントレベルで上下に跳ね返る時、マーケットは過去の構造を信じているかどうかを確認しようとしていることがよくあります。 テクニカル要素を考慮に入れると、価格の動きが落ち着く場所や加速する場所を考える必要があります。市場は急速に加速する前に低速ギアで行動することがよくあります。我々の見解では、次の一週間か二週間は、これらのよく知られたレベルが以前の機能を果たすか、徐々に崩れていくかにかかっています。 価格がどのように反応するかを見ることが、単にどこに動くかを期待するよりもはるかに有用です。静けさは欺瞞的である可能性があり、特にデータやヘッドラインリスクの前にボラティリティが圧縮されるときはそうです。このような時には、予測よりも忍耐がより生産的であることが多いです。

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