ケビン・ハセットは、フォックスニュースの討論で、ホワイトハウスが交渉に応じることはないと断固としている一方、さまざまな国が貿易に関して接触していると述べました。台湾は関税について接触を開始し、ハセットは関税を政策手段として支持する意向を再確認しました。 彼は、トランプ大統領が実質的な利益をもたらす貿易取引を検討するかもしれないと述べました。ハセットは、交渉の減少が深刻な貿易上の結果を招く可能性があるという考えを拒否し、そのような発言を無責任だと評しました。

関税削減に対する懸念

彼はまた、関税削減についての考えを述べ、全体の関税を10％に引き下げることがリスク資産の持続的な改善をもたらさないかもしれないと示唆し、これらの変更の持続可能性について懸念を示しました。 この記事は、ハセットがインタビュー中に行った最近の発言をまとめており、現政権の貿易姿勢を明確にしました。要点は、少なくとも現段階では、関税を撤回したり、広範な交渉に関与したりする意図はないということです。それにもかかわらず、台湾を明例として、他の国々は自ら積極的に行動を起こしており、潜在的な経済の変化を予期している可能性や、将来の混乱に対する安全策を考慮しているのかもしれません。ハセットは、交渉戦術としてだけでなく、長期的な影響力のメカニズムとして関税を支持する姿勢を強調しました。 彼は、大統領が貿易取引を検討するかもしれないが、それは象徴的または政治的に便宜的なものでなく、具体的な結果をもたらすものでなければならないと述べました。交渉の停止が直ちに経済的損害につながるという示唆は、事実に基づく議論ではなく、恐怖をあおるものとして退けられました。

トレーダーへの影響

重要なのは、全体の関税を一律10％に引き下げることが、彼の見解ではリスクに関連する資産、たとえば株式やクレジット商品に実際の利益や持続的な向上をもたらすとは限らないという考えに触れたことです。これは、彼のフレームワークの視点からは、そのような削減から金融市場の上昇余地が限られていることを示唆しています。 この点に注目する必要があります。デリバティブトレーダーにとって、関税変更を支持する言説が深いまたは一貫した市場の動きにはつながらない可能性があるとの含意があります。政策立案者が明確な経済的利点がない限り貿易規制を緩和するつもりがないのであれば、緩和政策の仮定でポジションを取ることは早すぎるかもしれません。ボラティリティリスクは、特に他国政府からの外部圧力が強まるか再評価を引き起こす場合には、政策のサプライズに傾いています。 私たちの観点からは、今後数回のセッションでは、関税緩和の見通しだけに基づいて戦略を固めることは賢明ではないかもしれません。むしろ、これらの混在する信号から生じる短期的な価格非効率性に焦点を当てるべきです。ハセットが貿易交渉からの上昇の見通しを狭めつつ、既存の措置への支持を強化しているため、方向性のあるエクスポージャーはおそらく制限されるべきです。株式のボラティリティや米国通貨の変動に tiedされた短期的な金融商品は、長期的なコミットメントを必要とせずに、より迅速に反応する可能性があります。 また、関税が軽減されることで資産の増加が持続するかどうかに関するハセットの懐疑的な姿勢は、政策立案者が経済の回復力をどこに見ているかのより明確な感覚を与えます。これは、特にスムーズな国境を越えた商品フローに依存していないセクターでの相対取引を好むよう促すべきです。東アジア地域からの見出しに結びつく衝動的な動きを注意深く見守り、フォロースルーの確認なしにポジションを拡張しないようにしましょう。 広範な交渉に対する楽観が薄れるにつれ、感情に基づくオプションにおいて時間減価がより見られる可能性が高まります。プレミアムを引き出そうとしている市場参加者は、より厳しいウィンドウ、短い満期、およびバイナリーな結果へのエクスポージャーを制限するシナリオを考慮するべきです。機会はあるものの、政策緩和の憶測に基づく仮定だけでは十分ではありません。

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