洞察 
VT 
関税圧力と通貨変動の影響
関税圧力がこれらの企業のコストを押し上げており、サプライチェーンの混乱と中国からの報復リスクが市場の安定性を脅かしています。通貨の変動や世界的な需要の減少も課題となり、バリュエーションの圧縮と規制の厳格化を招いていました。これらの要因が相まって、テクノロジー企業にとって懸念される環境が生まれています。 我々が目にしているのは、単なる株価の一般的な変動ではなく、連続的な構造破綻によって引き起こされたより広範な再評価です。これら五つの米国テクノロジー大手に見られる明確な技術的損傷は、孤立した企業特有の問題を超えたものを示しています。この規模の下落、特にNvidiaとAlphabetがその価値の約3分の1を失っていることについては、しばしば隠れた回復ではなく、長期的な再評価の初期段階です。我々は既に、Nvidiaの今年の高値からの38%の下落が以前のサポートレベルを打ち破り、1年以上見られなかった価値に漂っているのを目の当たりにしています。 この変化は、Metaが500のレベル周辺で急上昇し、その後崩れたのも偶然ではありません。460の近くで、以前の上昇トレンドは尽きており、レバレッジを持つロングポジションの保持者はプレッシャーを受けています。AppleとMicrosoftの状態もあまり改善されておらず、前者はエネルギーを持って長年の検証済みゾーンを侵犯し、後者は売りが急激に強まる可能性のある重要なレベルをぎりぎりで保持しています。破綻はクリーンで、技術的に説得力があり、大きな市場参加者によって無視されることはありません。 要点 もしあなたがオプションや先物取引の流れにいるのであれば、そのような破綻は底を予測するシグナルではありません。そういったサインは、モメンタム取引が後ろ盾を失ったことを示しています。リトレースメントバウンスが発生する可能性はあるものの、将来のマクロデータにおける実際の改善と結びつかない限り、持続可能ではありません。関連する株式オプションの短期的な暗示的ボラティリティは、利益プレミアムよりも方向性の不確実性から増加しています。そして、一度そうなると、特に構造的商品やショートボラティリティのオーバーレイにおいて、プット需要の偏りが一般的に見られます。 マクロの状況はより示唆的かもしれません。相対的な静けさの後にこの規模の関税が再登場することは単なる見出しではなく、コストインプットを介して将来の収益モデルに直接影響を与えます。特にハードウェア重視のテクノロジーにおいてマージンはさらに圧縮され、中国からの報復政策がチェーンに影響を及ぼすことでしょう。同様に、海外からの需要の減少は国内の強さで補償されていません。国際収益があなたの収益の大きな割合を占めている場合（これらの企業すべてで確実にそうです）、米ドルの方向、国境を越えた規制の指針、そして米国外の消費トレンドは抽象的な逆風ではなく、実際のP/E圧縮に関連した生きたワイヤーです。 これがフローに応じるところです。我々は、ボラティリティの資本単位あたりのリターンが他のセクターや地域にシフトするときに、メガキャップのポジションでマージン売却が見られることが多いです。現在、まさにそれが現れています。富裕層ファンドと大規模なパッシブ戦略からの徐々な出血は、劇的なボリュームの急増がなくても、基礎的な売却を引き起こします。デリバティブデスクのモデルはそれを検知し、再ヘッジを行い、そのサイクルは続きます。 我々は価格の基盤を何度も試しています。これほどまでに相関のある名前の中で反復的に試しています。この技術的な失敗の集中と、伝統的な財政的レバーからのマクロ圧力が重なり合うことで、より広範なセクターの再評価の扉が開かれます。システマティック戦略を持つ者は、入力の再調整を考慮すべきです。価格レベルだけでなく、破綻の速度や、震えている資産クラスの相関も見なければなりません。 リスクスケーラーは、以前の下落の閾値に固定されることを避けるべきです。以前は極端と感じたレベルは、現在では高速道路のように機能し、ブレーキにはなりません。Microsoftが357近くでふらつき、トラクションを得られない場合、ポジションは特に敏感になり、自動的に解消される結果をもたらします。 これは崩壊ではなく、再調整です。そして、我々はリアルタイムでそれを取引しており、遅延の余裕は少なくなっています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
