原油価格の影響 原油価格は、燃料需要に影響を与える貿易戦争の懸念から、数年ぶりの低水準に達していました。また、一部のOPEC+メンバーが生産削減の段階的撤廃計画を進めているため、供給過剰への懸念が高まっています。 カナダの総選挙に関連する政治的不確実性や鈍化する国内データは、カナダドル（ルーニー）をさらに弱体化させ、USD/CADに支持を与えています。アメリカ・カナダ間の貿易緊張は通貨ペアを押し上げる可能性があり、特にカナダがアメリカの車両輸入に関する関税を発表したことから影響が出ています。 米ドルは、予想以上の非農業部門雇用者数や連邦準備制度理事会からのタカ派的なコメントを受けて、控えめな回復を維持しています。しかし、関税による米国経済の減速に関する懸念が、カナダドルに対するさらなる米ドルの上昇を制限する可能性があります。 市場行動分析 既存の要約から分かることは、市場が明確な経済信号に反応しているということであり、その多くは現在のところカナダドルよりも米ドルを強く支持しています。純粋な方向性の観点から見ると、カナダドルが国内や商品ベースのサポートからほとんど救済を受けられず、下降するルーニーによって引き続きUSD/CADの購入意欲が高まっています。原油はカナダ通貨の強さの主要な指標ですが、世界的な需要の減少とOPEC+のダイナミクスの変化に対する憶測が高まり、さらに弱体化しています。カナダがエネルギー輸出に依存しているため、原油価格の低下は通貨から価値を引き出すことになります。 カナダの雇用データは期待外れであり、広範な売りの動きに対抗できるものではありません。また、リスクから離れるという広範なセンチメントの変化の波及効果があり、特に政治的不安定な時期には米ドルを自動的に押し上げます。まさにこれがカナダ市場を襲った要因です：選挙の不確実性による政治的脆弱性が、投資家のカナダドル保有意欲を減少させています。国境を越えた緊張が高まっているため、特に提案された車両関税に関して、二国間貿易の見通しはあまり明瞭ではありません。 アメリカ側では、最近の雇用データが懸念されたよりも良好な数字を示しました。これは、投資家が広範な貿易関連の減速に備え始める中でも雇用のエンジンが依然として動いていることを示唆しています。中央銀行からのメッセージも曖昧ではありません。トーンがタカ派に傾き、金利期待を上昇させ、利回りを押し上げています。現時点では、米ドルは利回り差と安全資産としての位置付けの両方で上昇しています。 ただし、全てが順風満帆というわけではありません。関税がサプライチェーンに悪影響を及ぼし始めると、米国のマクロ経済状況にストレスが現れる可能性に対する懸念も高まっています。その展望が現実のものとなれば、ドルのロングポジションは制約を受け、急激な修正を招く可能性があります。 私たちの視点では、その100日移動平均線周辺で通貨ペアがどのように動くかを注視することが重要です。1.4030ゾーンからの最近の回復は、買い手がより深いサポートレベルで入ってきていることを示しています。今日のように、約0.25％の中程度のパフォーマンスを見せていますが、その移動平均線の上でクリーンな終値と持続的な価格アクションがない限り、買い手はさらなるコミットメントについて躊躇するかもしれません。それでも、現時点では売り手からの強い反発は見られません。 1.4200-1.4250の領域をチャート上で明確にマークする必要があります。テクニカル買い手は、価格アクションがこのゾーンを尊重する場合、引き続き参加する可能性が高いです。しかし、もし私たちが1.4025-1.4030の範囲をテストし、それを下回って閉じることがあれば、ポジションの解消が見られるかもしれません。現時点では、カナダのファンダメンタルズがこれらのレベルで買い付けに踏み込む理由を提供していないことを認識しています。 数セッション先を見越すと、重要なポイントは原油と金利に関連するものになるでしょう。原油がさらに下がり続ける場合、カナダドルの強気派は様子見を続けるかもしれません。また、連邦準備制度理事会が引き続き堅実にコミュニケーションを行い、データで裏付ける場合、さらなるドルの上昇も視野に入ります。しかし、米国のインフレが弱含みの兆候を示すか、ダブ的なトーンになると、リスク・リワードが他の方向にシフトします。特に両国が政治的に敏感な状況にあるため、あらゆる予期せぬデータイベントには注意が必要です。

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