50カ国以上が米国に対して関税に関する議論を求めており、これは進展を示していますが、状況は依然として緊張しています。 米国市場の再開に備え、日曜日にはデイリングデスクが配置されることとなります。米国商務長官ルートニックは、関税は4月9日に遅延なく実施されることを確認しました。

関税に関する国際的な関与

50を超える国々が米国との貿易関税について積極的に関与しており、幅広い懸念が示されています。これは、その影響がいかに広範囲であるかを反映しています。関与はあっても、問題は解決されておらず、不確実性は市場に圧力をかけています。 取引フロアはリスクを冒すことはありません。市場が休みの日である日曜日にもデスクやシステムが準備され、監視されています。これは、取引が再開された際に大きな動きが期待されていることを意味します。また、価格発見が行われる際に画面から離れているリスクを取ることを参加者が望んでいないことを示しています。 ルートニックは明確な声明を出しており、関税は4月9日に開始されるとし、現在のところ遅延や免除についての話はないとしています。曖昧さはありません。 要点として、高確率で影響を受けるセクターの先物を価格付けたり、短期的なボラティリティを管理している場合、全てのポジションは月曜日のオープン前に見直し、調整する必要があります。タイムテーブルは固定されており、その明確さはデルタヘッジの仮定と今後の2セッションでのオプションプレミアムに影響を与えます。特に国際的な輸出フローと密接に関連した製品については重要です。

市場の反応を予測する

現時点では時間経過の影響は少なく、関税実行に関する二項的な結果が遅い調整の余地をほとんど残していません。マージン要件は、より高い不確実性を反映することが予想されます。先週有効だったヘッジのセットアップは、クロスアセットのリンクが圧縮し始めると相関リスクを伴う可能性があります。 過去48時間でスキューに敏感な契約のポジションが高まっていることに気づいています。これは通常、トレーダーが狭いウィンドウ内で実現しない可能性のある下落を疑っている時に現れます。これは、トレーダーがボラティリティに対して直接買い進めることにためらいを感じ、代わりにリスクをよりスプレッドに基づいて層状にしていることを示す可能性があります。 ここからの実務的なステップは、月曜日の早い時間にボリュームのスパイクを予測することです。入札と売却のスプレッドおよび流動性の深さに関連する監視指標は、特に重い輸入者または輸出者のフローにさらされている市場において、日中監視する必要があります。 ルートニックが示した確認のトーンに続いて夜間のヘッドラインが出る場合、価格ギャップが予想されるのは妥当です。後退しないことでシナリオはより二項的になり、ポジショニングが正しいかどうかが問われます。デルトワンおよびオプションデスクは、流動性が迅速に戻らない限り、薄いブックの中で迅速に実行する計画を立てるべきです。 反応が穏やかであるか厳しいかは、既にどれだけが織り込まれているかに大きく依存します。しかし、これは曲線のこの部分で漂うべきではありません。今週は。テープに基づいてエクスポージャーをガイドさせるべきです。

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