ポンド・スターリングは金曜日に米ドルに対して1%超下落し、1.2950を下回りました。これは、中国の米国製品への関税に伴うリスク志向の低下によるものでした。GBP/USDは1.2947で、以前は1.31を上回っていました。 この通貨ペアは、北米の取引時間中に米ドルが反発したため、木曜日の利益を逆転させました。関税による売りが、インフレと米国の経済成長への影響についての懸念を高めました。

市場センチメントの弱体化

GBP/USDはかつて1.3200近くに達しており、過去6ヶ月での最高値を記録していました。トランプ政権の関税の影響により、市場センチメントは弱まっていました。 ポンドの急落は、センチメントが変わるとすぐに抵抗なしで進行しました。月初のピークを一時的に超えて1.31を上回ったものの、1.3200に近づいた後、急速に利益が反発しました。原因は主に外部要因です。 中国からの報復措置がリスクオフの流れを米ドルに引き戻し、主要通貨におけるモメンタム取引を刺激しました。インフレに対する懸念が高まっており、これはUKのデータから直接ではなく、世界的なサプライチェーンの圧力によるものです。米国の成長期待は、単に減速のためではなく、地政学的な行動に対する過剰な影響を受けやすいことが問題となっています。 この動きはGBP/USDペアに顕著な急落をもたらしました。1.2950を超える日中の動きは小さなストップを引き起こしましたが、文脈的にはより注目に値します。そのレベルは7月のほとんどを通じて維持されており、5月の安値からの比較的穏やかな上昇の後に来ていました。これにより、現在の押し戻しが単なるノイズ以上のものであることがわかります。

デリバティブエクスポージャーへの影響

デリバティブエクスポージャーを評価している私たちにとって、この下落は短期的なバイアスを変えます。ペアが今後セッションで1.2900を下回る場合、ガンマカバーとモメンタムフェードのセットアップを注意深く検討する必要があります。これにより、1.2845やさらに6月末の1.2780のレベルが再び視野に入ってくるかもしれません。 この動きはポジショニングにも光を当て、特に今週はレバレッジファンドが強気のベットを追加して始まったことを考慮すると、貿易緊張からのテールリスクが深刻化すれば、これらは急速に反発する可能性があります。これはパニックについてではなく、インプライドボラティリティが上昇している間に短い実行ウィンドウに再調整することについてです。 今四半期のポンドの相対的なレジリエンスについては、依然としてUK特有のデータよりも広範なG10リスクサイクルに結びついています。MPCからのインフレのコメントはポンドに対してクッションを提供しましたが、現在はより広範なフローによって影が差しています。 トレーダーは、特にNYオープンに向けて日中のドル強度シグナルを注意深く観察することを考慮するかもしれません。EU市場が動きを統合し、ニューヨークの流動性がリスクのトーンを再価格設定するパターンが見られます。これがエントリーやエグジットのタイミングにとって重要です。 私たちの観察の中でオプションのボラティリティが構築され始めており、市場がさらなる方向性を予測していることを示唆しています。1週間のインプライドはわずかに上昇しましたが、まだ実現されたものには追いついていません。そのギャップは通常長くは続かず、収束を監視することには価値があります。覚えておいてください、私たちはヘッドラインを取引しているのではなく、それに対する反応を取引しており、それらの反応の減衰を取引しています。 要点: 現在のポンドの動きは外的ショックの影響を大きく受けています。ソフト商品や金属を通じた反応は恐怖の取引を強化しています。したがって、今後のセッションでは、同時に広範な資産でリスクオンのセンチメントに支持されない限り、どんな反発も脆弱である可能性が高いです。

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