EUR/USDは北米取引中に1.1000を下回り、6か月ぶりの高値1.1145を記録しました。この下落は、米国の非農業部門雇用者数が予想を大きく上回る228,000件の雇用増加を示したことを受けたものでした。 失業率は4.2%に上昇し、平均時給は前年同期比で3.8%の増加となり、わずかに予想を下回りました。雇用の増加は、連邦準備制度が制約的な政策を維持する可能性を示唆しているものの、インフレの懸念は依然として主要な焦点となっています。

利率に対する確率の変化

CME FedWatchツールは、金利を維持する確率が65.8%に減少したことを示しています。今後のフェデラル・リザーブ議長ジャローム・パウエルの演説は、関税の影響を受けた金融政策に関する見解を期待されています。 ユーロは、トランプ大統領によって課された関税が米国およびユーロ圏の経済成長を損なうという懸念から圧力を受けています。トランプはまもなく効力を発する10%の基本関税を発表しており、世界経済の展望に対する悲観的な見方が広がっています。 欧州委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長は、米国との交渉が失敗した場合の深刻な影響と報復措置の可能性について警告しました。4月のECB金利引き下げに対する期待は、ユーロにさらなる圧力をかけています。 EUR/USDは1.0970近くに後退し、20日指数移動平均線の上にあり、強気の見通しを維持しています。重要な支持レベルは1.0955および1.0850にあり、抵抗は9月25日の高値1.1214にあります。 関税は地元産業を保護し、競争力のある価格を生み出すために使用されています。それは経済学者の間で議論を生み出し、一部は必要だと見なす一方で、他は潜在的な長期的な経済的損害を指摘しています。

トランプの関税戦略

トランプは、関税を利用して米国経済を強化することを目指し、2024年に米国の輸入の42%を占めるメキシコ、中国、カナダに焦点を当てています。彼は関税収入を個人所得税の減税に利用する計画です。 非農業部門雇用者数に関する見出しが注目を集める中で、私たちにとって最も際立っていたのは、金利期待の市場反応でした。米国の3月雇用報告は予想を大きく上回り、228,000件の雇用増加となり、EUR/USDペアは昨年9月以来の高値を踏み越えた後、1.1000レベルを下回る急落を見せました。 失業率が4.2%に上昇したにもかかわらず、雇用数字は米国の経済の回復力が続いていることを示唆しています。市場は、連邦準備制度が制約的な姿勢を短期間で転換する理由が少ないと見ています。平均時給は年率で3.8%上昇しましたが、予想を下回り、混合信号を提供しています。とはいえ、金利差に焦点を当てているトレーダーにとっては、雇用の強さが今のところより重要なストーリーとなっている可能性があります。 パウエル議長は間もなくスピーチを予定しています。彼の発言は最近の債券利回りの変化を受けた新たな関税の影響に関するものとなる可能性があります。市場はすでに急激に調整されており、CMEのFedWatchデータは金利を維持する確率の大幅な低下を示しています。もしパウエルがタカ派的な姿勢を示したり、インフレの持続を示唆したりすれば、EUR/USDの入札をさらに鈍化させるでしょう。 貿易に関する懸念は、外国為替価格に影響を与え続けています。最近の米国の広範な10%関税の発表は、成長とインフレの期待を不安定な領域に押し込みます。トランプ大統領の進行中の戦略は、ターゲットを絞った関税、特にメキシコ、中国、カナダが国内工業の復活を促し、彼が他の国内政策に向けて資金を振り分けることを期待することに大きく依存しています。 フォン・デア・ライエンはブリュッセルで強い言葉を発し、交渉条件の合意に失敗すればEUからの厳しい報復がある可能性を警告しました。これはユーロに圧力をかけ、特に欧州中央銀行が4月の金利引き下げの期待が高まる中でのことです。この政策の乖離は、ドルとユーロの間で得られるリターンの差を広げ、フランクフルトからの驚くようなニュースがない限り、ユーロサイドの弱い姿勢を強めることになるでしょう。 価格動向の観点から見ると、金曜日の後退にもかかわらず、EUR/USDは20日指数移動平均線の上に構造的にサポートされています。ただし、現在の支持レベル、特に1.0955およびより低いベースの1.0850を下回ると、テクニカルトレーダーはロングポジションを再評価する可能性があります。現時点では、昨年9月に設定された高値1.1214が、米国の経済モメンタムが鈍化したり、外交上の突破口がユーロに安堵をもたらした場合の次の上昇ターゲットとなるでしょう。 私たちはまた、関税の有用性に関する経済学者の間の分裂が増大していることにも注意を払っています。支持者が保護的価値を見出す一方で、他の人々は、長期間の使用が短期的な利益を上回る歪みをもたらす可能性があると警告しています。このような環境では、関税と金融政策の変化が交錯し、より広範なレンジや突然の価格変動が生じることが多く、将来的なポジショニングやオプションのボラティリティを注意深く監視する必要があります。 感情は金利期待と貿易政策の見出しに関連したフローに結びついていると思われます。市場の極端な敏感度は、政策立案者からの口調のわずかな変化や予期しないインフレの数値が新たな価格のポケットを開く可能性があることを意味しています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設