洞察 
VT 
オーストラリア経済への影響
中国の経済見通しがAUDに影響を与えており、オーストラリアはこの地域への輸出に大きく依存しています。一方、米ドルは予想を上回る非農業部門雇用者数が228,000件増加したことから支持を求めています。失業率は4.2%に上昇し、推定を上回りましたが、平均時給は前年比で3.8%増加し、期待をわずかに下回りました。非農業部門雇用者数の報告は、外国為替取引に影響を与え、市場の大きな変動を引き起こす重要な経済指標です。 オーストラリアドルが0.6100のマークを下回ることは3.5%以上の下落を示しており、0.6049のintraday低値は約半十年にわたって見られなかった notableな低水準を示しています。この動きは、突然のものでも驚くべきものではありません。これは、貿易緊張の高まりと世界的な成長の低下に対するオーストラリア準備銀行からの金利引き下げの期待に起因する圧力の増大を反映しています。 HoganとANZのチームは、彼らの言葉を選んでいません。彼らは、5月にも金利が引き下げられると予想しており、年の半ばまでに引き続き緩和が続く可能性があると考えています。もし外部需要がさらに悪化すれば、5月に50ベーシスポイントの動きが検討されるでしょう。彼らのシナリオは、中国の需要が弱まること、オーストラリアの最大の貿易相手国である中国からの関税の脅威が強まることが、地元経済の勢いに重くのしかかるとしています。これらの期待がフォワードカーブを導き、短期的な利回りスプレッドのリスクセンチメントを再調整しています。市場の反応と戦略
北京からの関税の激化の脅威、特に米国のターゲット商品に対して34%に達する関税は長い影を落としています。これにより直接的な圧力がかかるだけでなく、市場心理にも影響を与え、オーストラリアのコモディティ関連通貨に波及しています。中国の成長に依存しているため、中国の消費または産業データの揺らぎは、資本フローにも強く響きます。 デリバティブの観点から見ると、ポジショニングはデリケートです。私たちは、特にスポットがテクニカルに過小評価された領域に漂っているため、0.6000圏でプットオプションを通じて下方リスクをヘッジする購入者が増えると考えています。同時に、オプションプレミアムは調整されており、中央銀行および貿易関連の近短期の不確実性を反映して、インプライド・ボラティリティが前端で高くなっています。スワップや先物は、急激なプロファイルを持つ複数の金利引き下げを織り込むことを示唆しており、今や約3か月前よりも明らかに低い終端金利の期待につながっています。 この方向性の動きに複雑さを加えたのは、国内の比較的支持的なデータに駆動される米ドルの広範な強さです。3月の雇用者数は228,000件と予想を大きく上回りました。失業率が4.2%に上昇することは穏やかな逆風と見なされるかもしれませんが、意外にも堅調な雇用創出数によって大部分は相殺されました。ここには、USDを安定した地盤に留めておくほどの十分な要因がありましたが、賃金成長が4%をわずかに下回ったことで、持続的なインフレーション圧力への自信を和らげています。 見出しを超えて読むと、FRBは緩和に急ぐ必要がありません。むしろ、資金市場や先物は、この労働市場の堅調さに基づいて、6月から9月の間で期待を再調整しています。その結果、両替ペアの反対側にとっては有利でない金利差が拡大しています。 私たちの側では、短期的なボラティリティ戦略が好まれています。リスクエクスポージャーを管理する人々にとって、近視点のオプションをロールオーバーし、ガンマエクスポージャーを狭く保つことが、この種の経済データ発表に伴う不規則な日中の振動から盾を提供する可能性があります。方向性をかけた賭けは慎重かつ反応的であるべきで、次のようなデータの多い週間に過度にコミットメントを負うことからは利益を得ません。 加えて、米中の動向はすぐには収束しないでしょう。いかなる報復や交渉へのソフトシグナルも、過去のセッションで構築されたポジションに強い影響を与える可能性があります。そのため、ポジションを機敏でセンチメントに基づくものに保つことが、流動性が低い期間においても敏感でいられる鍵となります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
