フィリピンの金価格は金曜日に下落し、1グラムあたりの価格は5,691.84 PHPから5,669.08 PHPに下がりました。トラロの価格も66,388.55 PHPから66,123.76 PHPに減少しました。 現在の金価格（PHP）は次の通りです：1グラム 5,669.08 PHP、10グラム 56,692.61 PHP、トラロ 66,123.76 PHP、トロイオンス 176,328.20 PHPです。

中央銀行と金の準備

中央銀行は金の購入を増やし、2022年には約700億ドル相当の1,136トンを取得しました。中国、インド、トルコなどの主要経済国は、特に金の準備を拡大しています。 金価格は、地政学的な不安定性や金利などの要因に基づいて変動することがあります。強い米ドルは通常、低い金価格を維持し、逆に弱いドルは金価格を上昇させる傾向があります。 金曜日に見られた金価格の穏やかな下落は、最近の世界的な通貨の動向を考慮に入れると驚きではありません。具体的には、米ドルが安定している中で、強固な国債利回りとそのための若干抑制されたインフレ期待の影響を受けて、金は一般的に上昇の余地が少ないです。私たちはこのパターンから切り離すことはできず、ドルの位置が緩和されない限り、その持続的な価格上昇を期待するべきではありません。 中央銀行の購入行動は、なおも堅実です。2022年に1,100トン以上が世界の準備金に追加され、彼らの長期的な金への信頼に疑いの余地はありません。とはいえ、短期的な価格は依然として流動的な要因、すなわち金利、経済データの発表、そして世界政治における衝突点に影響されています。 注意すべきは、特に中国やインドのような国々が公式セクターでの購入を加速している中、その積み増しが同じペースで続くかどうかです。タイミングが全てとなります。主権的な購入が中断したり、休止したりするだけでも、特にアジアのような市場では短期的な不均衡を引き起こす可能性があります。

金融政策と市場のダイナミクス

主要経済国の今後の金融政策会議を考慮に入れる中、連邦準備制度の決定と合わせて、デリバティブの価格は狭い範囲で圧縮される可能性があります。米国の経済指標が強化されると、金のブルに逆風をもたらす恐れがあり、金利の上昇により金の相対的魅力が減少します。一方で、雇用成長の鈍化やインフレの圧力の緩和の兆しがあれば、需要が高まり、先物契約の再価格設定が求められるかもしれません。 私たちの視点から、最も大きなリスクは国が保有する金の量ではなく、基礎的な金利期待にあります。金に結びついた契約を取引している人々は、ヘッドラインのインフレ率にのみ焦点を合わせるのではなく、2年および10年の利回り曲線にもっと注意を払うべきです。利回りの傾きの変化は、メタルの価格変動に数セッション先行する傾向があり、このパターンは季節的な取引サイクルを通じて続いていることを考慮すべきです。 フィジカルゴールドの最近の価格動向を踏まえると、外部からのショックや流動性条件の大幅な変化がない限り、高ボラティリティのブレイクを目撃することは難しいでしょう。私たちは、ディスクリションがディレクションよりも優位になる段階に近づいています。日々のスポット価格の動きに反応する代わりに、トレーダーは現在の価格水準が暗示するボラティリティにどれだけ関連しているかを評価し、オプション市場内で過剰価格または過少価格を特定しようとすることが重要です。 プレミアムがタイトなままであれば、短期的なスプレッドが特にリスク耐性の低い人々にとってより良い価値を提供するかもしれません。長期的な待機ポジションを持つ人々にとっては、そのカーブのどの部分が地政学的なテールイベントを値付けしているかを探る価値があります—多くはまだ現実化していません。最近、市場は週の初めに保護を過剰評価する傾向があり、そのプレミアムは金曜日には急速に減少しました。それに応じて、混雑していないセッションにエントリーポイントを調整すると、リスク調整後のリターンが向上する可能性があります。 政策信号、利回り、中央銀行のフロー間のこの広範な調整が価格コリドーを形作り続けることを期待しています。しかし、財政政策の誤りや新興市場銀行が内向きに急激に回ることが新たな需要を呼び起こさない限り、圧力は実際の物理的な不足よりも米ドルに対するセンチメントの変化から来るでしょう。

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