GBP/USDは、6ヶ月ぶりに1.3200に達しましたが、拒絶され、その後は落ち着いて戻りました。ポンドは、変わりゆく市場のセンチメントの中で米ドルが弱含みであるため、強気を維持しています。 今週は限定的なUK経済データが予想されており、米国の非農業部門雇用者数（NFP）レポートが市場の動きに影響を与えると考えられています。アナリストは、このレポートが関税の経済的影響を反映すると予測しています。 米国のISMサービス業購買担当者指数（PMI）は、9ヶ月ぶりの低水準である50.8に落ち込み、ビジネス活動と消費者の信頼感が低下していることを示しています。関税後の環境では回復が遅れる可能性があります。 すべての輸入品に対する10％の関税が4月5日に開始され、報復関税は4月9日に開始されます。フィッチ・レーティングスは、これらの措置により米国経済成長が減速すると予測しています。 GBP/USDペアは、弱いドルからサポートを見つけましたが、1.3100付近に後退しました。テクニカル的には、このペアは最近のレンジを突破し、200日指数移動平均線である1.2735の上に留まっています。 ポンドの価値は、イングランド銀行の金融政策や重要な経済データの発表に影響されます。主要な要因には、GDP成長、製造業PMI、貿易収支が含まれます。 要点としては、GBP/USDは一時的に1.3200から後退しましたが、強気トレンドは維持されており、市場参加者は米国の重要な経済指標や関税に関する動向を待ち望んでいます。 GBP/USDは1.3200以上に一時的に動いたもののすぐに戻されたため、これは失敗したブレイクアウトと見なすのが誘惑されるかもしれません。しかし、その後の後退はパニック的な退却ではなく、より計画的なペースに落ち着いていることを示しており、より広範な潮流が依然としてポンドに有利に働いていることを示唆しています。この最近の上昇は、英国の強さだけに基づいているのではなく、輝きを失っているドルの助けによるものでした。特にサービス部門において世界最大の経済である米国に亀裂が見えると、英国のわずかな回復でも大きな影響を与えることができるのです。 ISMサービスの数値が50.8に下がったことは多くのことを語っています。50以上を保持しているため、景気の拡大と収縮を分ける伝統的なラインを超えていますが、その方向性は明確です。サービス業の生産低下は単なる一時的なものではなく、消費者の感情や雇用計画に戻り、両方とも鈍化しているようです。この文脈は重要です。なぜなら、サービス業は米国経済を支配しているからです。このセグメント内の信頼が低下すると、先行期待への圧力が高まります。報告される数字が下がるにつれて、連邦準備制度による攻撃的な利上げの必要性も低下します。 関税はもう一つの追跡すべき要素です。これらは理論的な動きや政治的な脅威ではなく、実行可能な結果を伴う具体的な行動です。4月初旬から、米国を拠点とする輸入業者は、下流に影響を及ぼす即時の価格圧力に直面します。貿易相手国から発表された報復関税は、時間が経つにつれて米国の輸出業者を圧迫することになります。フィッチは楽観的ではなく、これは不当ではありません。成長の予測はすでに下方修正に直面しています。私たちがセンチメントよりもモメンタムを注視している場合、これらの政策の変化は実際のコストをもたらし、多くの場合、数ヶ月の遅れ効果を伴います。市場はこれを今すぐ織り込むべきであり、下振れサプライズを待つべきではありません。 ポンドは、国内データが圧倒的に増加しているから上昇しているのではなく（今週英国から消化すべきものはあまりなかった）、ドルの弱さがフローを再配置しているからです。我々は、タイトな取引レンジから上昇にブレークし、初期の上昇が停滞しましたが、価格は基本的なサポートだけでなく、より持続的な移動平均線の上にも留まっています。200日EMAは1.2735に近く、長期的なバイアス指標としてトレーダーによって使われる技術的なフロアを形成しています。それを大きく上回ることは強気の含意を持っています。 今後数日のポジショニングに関しては、入ってくる米国のデータに完全に注目が集まります。NFPが迫っており、市場はこれを金融政策のコンパスとして扱っています。雇用が軟化した場合（このレポートでも現実的リスクがあります）、ダウィッシュな傾向が強化されます。もし雇用創出が予測を大きく下回る場合、ISM指標の鈍化を考慮して、より忍耐強いFRBの主張が強化されます。このモデルの精度が求められます。発表後に反応することにはメリットがありません。期待に応じて事前に立場を更新しなければなりません。 このペアは、ピークをつけるのではなく、高値を切り上げているようです。このような価格行動は、英国側からの混乱するサプライズがない限り、通常はフォローをもたらします。それにもかかわらず、ドルに不利な広いマクロコンテキストを無視するのは賢明ではありません。現在のステージは、政策立案者が今後の四半期に貿易の影響をどのように説明するかに依存しています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設