OPEC+は5月に生産を増加させ、約41万1千バレルの日量を追加する計画でした。

by VT Markets

Apr 3, 2025

OPEC+は5月に石油生産を増加させることを決定し、従来計画されていた135,000バレル/日の代わりに、1日当たり約411,000バレルの出力を増加させることにしました。この調整は大臣たちの2時間の会議の後に行われました。次回のOPEC+の会議は5月5日に設定されており、6月の生産レベルについて話し合う予定です。この生産のシフトは、慎重な供給を通じて価格を支えることを目指していた以前の保守的なアプローチからの明確な逸脱を示しています。生産者は出力を急激に増加させる選択をすることで、現在の市場状況が追加のバレルを吸収できるほど安定していると見ていることを示しています。大臣たちは、5月の目標を以前の計画された増加の3倍以上に拡大することを選びました。これは、安定した需要指標と消費国における管理可能な在庫水準に基づく自信に満ちた動きです。デリバティブ市場に関わる私たちにとって、この決定は価格の期待に考慮すべきわずかに変わった状況を導入します。411,000バレル/日の増加はマージナルではなく、特に北半球のピークドライブシーズンの始まりに近づく中で、供給と需要のバランスに具体的な影響を与える可能性があります。追加のボリュームがすぐに市場に流入する見込みであるため、特にアメリカや中国といった主要な輸入国の在庫の反応に注意を払うべきです。引き続き在庫が減少する場合、供給が快適に吸収されていることになりますが、在庫が増え始めれば近い期日契約に圧力がかかる可能性があります。 5月5日の次回OPEC+会議のタイミングを考えると、グループがその機会を利用して6月の割り当てを固定またはさらなる強化を行う可能性があるため、それに向かう数週間は先物曲線の進化に影響されるでしょう。長期契約は供給の成長に対するより大きな確実性を反映し始めるかもしれませんが、スポットと即時の月は製品需要データや精製所の稼働率の変化により直接的に変動するでしょう。要点として、近月契約と後月契約のスプレッドは、トレーダーのOPEC+のフォローアップに対する自信に基づいて広がったり狭まったりする可能性があります。歴史が教えるように、グループが増加したターゲットを達成する能力は様々であり、したがって実際の輸出データは正式な発表単独よりも重みを持つことになります。これにより、特に重要な湾岸産出国からの船舶追跡データや港の積荷を綿密に追跡することが、これらの出力の増加が単なる書面上のものでないことを確認する上で重要です。実際の意味では、カレンダー・スプレッド取引にとってより活発な期間が訪れるでしょう。強い近月契約は、参加者が高い需要の維持力を疑ったり、競合生産者からのさらなる供給応答が予想される場合、長期契約を売ることで反発されるかもしれません。特に大手石油会社の決算期に入るにつれて、短期セグメントでのボラティリティが高まる可能性があります。

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