トランプ大統領はすべての輸入品に対して10%の関税を実施し、特に中国には34%、EUには20%の増加率が適用されました。これにより「リスク」が低下し、円と金が恩恵を受けました。 EUR/USDの為替レートは最初に1.0820を下回りましたが、その後1.0910を上回るまで回復しました。アジア市場およびその後の欧州市場が反応するにつれ、市場活動の増加が予想されます。

現在の市場スナップショット

現在、USD/JPYレートは約147.90で推移しており、金は約3164ドルで評価されています。これらの市場でのさらなる変動が今後数時間以内に予想されます。 ここで見られるのは、貿易政策の急激な変化に対する市場の直接的な反応です。具体的には、広範囲にわたる輸入関税の導入です。全体に10%の課税が行われ、中国やEUなどの特定地域への高い税率が伴うことで、通貨や商品市場において反応の連鎖が引き起こされ、リスクへの強い関心がすぐに縮小しました。 株式保有者がよりボラティリティの高いポジションから退く中、安全資産である円や金に購買圧力がかかりました。これは驚くべきことではありません。歴史的には、貿易緊張が高まるとグローバル貿易の下振れリスクが増加し、安全で流動性の高い金融商品に資金が流れる傾向があります。まさにそのように進行しています。 ユーロドルの動きには特に注目すべきです。1.0820を下回る急落の後、購買活動が現れ、1.0910を上回るまでに回復しました。これはファンダメンタルズの根本的な変化ではなく、反応的なポジショニングを示唆しています。この反発は、おそらく市場が関税発表を消化する中での初期の感情の変動を反映しているでしょう。トレーダーはポジションを調整しているようで、アジアセッションの初期におけるヘッジの不均衡に関連している可能性があります。今の時点では、その反応は広範なマクロや機関の見解を十分に反映していないと思われます。

要点と技術的考慮事項

一方、ドル円は147.90近辺でしっかりと価格がついています。金利差やキャリートレードのダイナミクスはこの通貨ペアを引き続きサポートする可能性がありますが、関税政策が世界の成長予測に重くのしかかるようになるか、国債利回りが急激に反応する場合、ドルの強さは維持できないかもしれません。ペアは接点にあります。欧州が開くにつれて、ニューヨークが続くうちに日次のボラティリティが上昇するかもしれません。 金は現在3164ドル近辺で取引されており、金曜日の範囲から大きく上昇しています。フローのデータは、資産運用者が中立的または防御的なセクターに資本を移動させる新たな配分を示唆しています。このような金のラリーは、一般的に広範なマクロヘッジを反映しており、短期的なインフレの動きよりも、政策の方向性と認識される地政学的リスクに関するものです。 現在注目すべきは、インターマーケットフローのパターンです。リスク資産の売りがニューヨークセッションに続く場合、金や円のような資産がさらなる強化の余地を持つでしょう。同時に、ユーロドルの動きは、特に欧州がECBに圧力をかける経済回復の兆候を示すかどうかの観点から、相対的な中央銀行政策の期待として見るべきです。 この状況には、USD/JPYおよび金についてのオプションの動きを監視し、大規模な参加者が拡大した動きにポジショニングしている兆候を示すスキューをチェックする形でアプローチするべきです。また、ストレスや予期しない歪みの兆候を探るために、ベーシススワップや短期USD資金調達率にも注意を払うべきです。 価格行動が反応的であることが期待されます。我々の焦点は、生の価格レベルだけでなく、取引ボリュームがどのようにシフトに一致するかに置くべきです。重要なサポートやレジスタンスレベルのブレイク時におけるボリュームの上昇は、機関のモメンタムが強まっていることを確認するでしょう。 現在の各動きは、より重みを持っています。バイアスは流動的で、データに基づいているべきです。関税政策が現在の重要な問題となっているため、商品、債券、FX間の相関は通常の脚本には従わないでしょう。資産クラス全体のネットポジションを追跡するために、CMEおよびICEの先物ポジションを引き続きスキャンしていきます。

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