金価格は、米国財務省の利回りが7ベーシス点以上上昇し4.230%に達する中、3,100ドルを少し上回って変動しています。米国大統領ドナルド・トランプは、4月3日からすべての輸入品に10%の関税を導入し、中国には34%の相対的な関税を課すことになっています。 金は依然として不安定で、3,100ドルから3,135ドルの範囲で取引されています。価格が上昇すれば、現在の記録である3,149ドルに挑戦する可能性がありますが、3,100ドルを下回る場合は、3,050ドルでのサポートが考えられます。 中央銀行は最大の金保有者であり、2022年には約1,136トン、約700億ドル相当を購入しています。経済の不安定性と金利は金価格に影響を与える重要な要因であり、一般に金利が低下し、米ドルが弱くなると金価格は上昇する傾向があります。 米国財務省の利回りが7ベーシス点以上上昇し4.230%に達する中、債券リターンの最近の上昇は、金のような利回りのない資産に圧力をかけています。高い利回りは、米国債のような代替資産を比較的魅力的にし、投資家の関心が金属から離れることを引き起こす傾向があります。この強気な金のセンチメントと上昇する利回りの間の摩擦は、短期的なポジションが柔軟である必要がある環境を示唆しています。 トランプの幅広い関税の発表に続き、取引摩擦の可能性が再浮上しました。これらの措置は、供給者や輸入業者が外国商品コストの増加を相殺するために価格を引き上げる場合、インフレ期待を高める可能性があります。市場が持続的なインフレを織り込むようになると、ヘッジ資産への需要が持続する可能性があり、その一方で、そうしたインフレの恐怖に伴う強いドルが金の上昇を抑えるかもしれません。 金は3,100ドルから3,135ドルの間で変動しており、これは最近の動きのいずれかの側面を支持することに対する抵抗感を示唆しています。この狭い活動範囲は、流動性イベントやマクロの驚きが迫っていることが多いです。金が3,135ドルを超えて勢いを得ると、3,149ドルでの再テストが予想されます。一方で、3,100ドルを下回ると、歴史的に購入の関心があった3,050ドルに向かう道が開かれます。しかし、清らかな突破は短期的な弱気なセンチメントをシフトさせることになります。 中央銀行の役割は明白です。2022年に1,000トン以上を蓄積したこれらの機関は、約700億ドルの強力な市場の支えとなっています。これらの組織は、経済の混乱や政策の不確実性の際に購入する傾向があり、投機的な流れに依存しない需要を増幅させます。彼らの行動は、プライベートファンドとはしばしば異なるため、物理的市場や準備金の開示を監視することで需要の裏の流れを把握することが役立ちます。 金利が上昇する際、金価格はしばしば苦戦します。市場が金利の上昇が鈍化または逆転するとの信念を持ち始めない限り、金価格は上昇しにくいです。金は一般的に米ドルや金利と逆相関して取引されるため、連邦準備制度からの引き締め的なトーンが続くと、他の地政学的な要因や海外の政策緩和によって相殺されない限り、上昇が抑えられる可能性があります。名目の動きだけでなく、実質金利に基づいた見通しを保つことでポジショニングを鋭敏にできるでしょう。 現在の水準において、参加者は金がインフレの恐怖、上昇する利回り、及び中央銀行による安定した購入の間の綱渡りをしていることを認識する必要があります。この時期は、過剰な方向性のエクスポージャーを避けるべきだと見ています。市場がその手を明らかにするのを待ち、今後のインフレの印刷物や中央銀行の議事録に注視し、特に将来の金利パスに対する期待が変化する場合には注意が必要です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設