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    連邦準備制度のアリアナ・クーグラー氏、持続的なインフレ懸念の中で現行の金利を維持することを主張しました。

    by VT Markets
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    Apr 3, 2025
    アリアナ・クグラー氏は連邦準備制度理事会の総裁として、インフレ圧力は依然として軽微であるものの、現時点では金利の変更を防ぐだろうと示唆しました。 彼女は、上昇するインフレ期待と今後の政策決定に伴うリスクの中で、現在の政策金利を維持することを支持しています。 最近のデータは、2%のインフレ目標に向けた進展が停滞している可能性がある一方で、労働市場には著しい弱さは見られないものの、緩やかな兆しが見受けられることを示唆しています。 消費者の価格上昇に関する期待は、最近の高いインフレ傾向によりますます敏感になる可能性があるものの、長期的なインフレ期待の上昇は依然として軽微です。 クグラー氏の発言は、持続的なインフレリスクと、もはや過熱してはいないが顕著に強靱な労働市場に直面した際の政策の安定を好む姿勢を際立たせています。連邦準備制度の2%のインフレ目標への道筋は停滞しているように見えますが、金利を早期に調整することで価格圧力を悪化させないことに重点が置かれています。現在のアプローチは様子を見ながら進む姿勢を反映しており、最近のデータで見られる微細なマージンに密接に関連しています。 最近のインフレの挙動は、ヘッドライン数字と基礎的な要素の両方で、一貫した緩和を示さず、金利戦略の転換を正当化するような状況には至っていません。年初の一部の冷えたデータ印に励まされた人々もいましたが、現在の全体的な状況は上昇リスクと下降リスクが均衡していることが特徴です。デリバティブのポジショニングにおいて、これにより、近い将来の緩和ではなく、高水準の金利結果を維持するシナリオへの偏りを維持しています。 労働市場のダイナミクスでは、緩和の兆しが明らかです。しかし、データは依然として攻撃的な緩和サイクルに典型的に関連するような悪化を示していません。失業率は歴史的に低く、賃金成長はピークからは下がったものの、政策立案者に慎重さを促すには十分に粘り強いです。とはいえ、期待は繊細です。過去2年間の教訓により、消費者の間には慎重さが浸透しており、ここからのインフレの小さなスパイクが迅速に価格の懸念を再活性化させる可能性があります。トレーダーは、これらの心理的変化がインフレ測定の進展をいかに速やかに巻き戻すかに注意するべきです。 要点： – インフレ圧力は依然として軽微で、金利の変更は見込まれない。 – 現在の政策金利を維持する支持がある。 – 2%のインフレ目標に対する進展は停滞している可能性がある。 – 労働市場は強靱であるが、過熱はしていない。 – 消費者のインフレ期待は最近の傾向により敏感になっている。 – 現在のアプローチは様子見の姿勢を反映している。

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