水曜日には金融市場の乱高下が予想され、アメリカはトランプ大統領の関税発表に向けて準備を進めています。アメリカの経済カレンダーには、3月のADP雇用者数変化と2月の工場受注データが含まれており、中央銀行の発言にも注目が集まります。 アメリカドルは、先週の主要通貨に対して様々なパフォーマンスを示し、ユーロに対しては0.07％、円に対しては0.31％上昇しましたが、イギリスポンドに対しては0.13％下落しました。アメリカ財務長官のスコット・ベッセントは、発表された関税は公告された金額を超えることはないと示唆しましたが、国々は後で調整する可能性があります。 USDは失望したJOLTS求人件数とISM製造業PMIデータの後に苦戦し、104.00を上回って変動しています。EUR/USDは1.0800を下回って横ばいで取引されている一方、GBP/USDは1.2900付近で横ばいです。 金は過去最高値から調整し、水曜日の早朝に約3,110ドルで取引されています。USD/JPYは149.00を上回ってサポートを見つけ、朝方に上昇しました。 関税は輸入にかけられる関税で、地元の生産者に利益をもたらすことを目的としています。一部の人々はそれを保護的と見なす一方、他の人々は価格上昇や貿易戦争を引き起こす可能性があると主張しています。 トランプ大統領は、アメリカ経済を支えるために関税を利用する計画であり、メキシコ、中国、カナダからの輸入に焦点を当てています。これらは2024年の米国の総輸入の42％を占めています。彼は関税からの収入を利用して個人所得税を減らすことを目指しています。 ホワイトハウスが追加の貿易措置に向かっていることから、短期的にはボラティリティが続く可能性があります。20:00 GMTの発表を考慮すると、市場は特にグローバルな貿易ダイナミクスに密接に関連するものとして慎重に行動していることが明らかです。ベッセントが関税が以前に示されたレベルを超えないと保証することで市場の緊張を和らげましたが、さらなる発言や説明はすぐに市場のセンチメントを変える可能性があります。 アメリカドルの広範な反応から判断すると、取引者のポジションは依然として慎重です。ドルはリスクオフのプレイとして機能することが多い円に対してやや良好なパフォーマンスを示し、ユーロに対しては安定しています。ポンドに対する下落は、市場が最近のマクロ経済的強さを背景にイギリス通貨をやや好んでいることを示唆しています。しかし、この軽微な乖離を過大評価すべきではなく、関税が外国の報復を引き起こし、外部需要が減少する場合、投資家が安全を求めてアメリカ資産に戻る可能性があるため、ドルへの基盤的なサポートを無視することはできません。 ドルは、雇用や製造業活動の指標が弱いにもかかわらず、104.00の重要な心理的ハンドル上で保持されていることを示しています。これは、広範なアメリカの強さに対する市場の信頼が減少しているものの、完全に打破されていないことを示唆しています。短期的なモメンタムは圧力を受けているものの、データが上振れるとサプライズがある場合や、関税計画が当初の懸念ほど混乱を引き起こさないように見えると、ポジションの再評価が行われる可能性があります。 金の最近の高値からの引き戻しは一時的なものである可能性があります。金は約3,110ドル近くのピークから下落していますが、これはトレーダーがリスクイベント前に利益を確定していることを示唆しています。貿易関連の恐怖が再浮上するか、データの印刷が期待を下回る場合、金はすぐにその魅力を取り戻す可能性があります。それに加え、高値を再テストするには、ドルの緩やかさとリスク回避の継続が必要です。 一方、USD/JPYの149.00を上回る動きはドルの購入に対するいくらかの回復力を示していますが、このペアはアメリカの国債利回りや米国の金融政策に対する広範な期待に非常に敏感である状態です。利回りがさらに上昇すると、このペアは最近の抵抗に再挑戦する可能性があります。逆に、雇用信号が弱ければ上昇を抑制するでしょう。 関税が中国、メキシコ、カナダからの輸入に主に課せられる予定であり、ほぼ半分の総行き貿易に対するリスクは、国内価格だけでなく、サプライチェーンや輸入コスト構造にも及びます。関税収入を個人税の相殺に充てる意向は政治的支持を受ける可能性がありますが、市場の観点からは、消費者物価動向とFRBのインフレ経路における予測不可能性を加えます。 私たちは、今後の日程に注意を払うべきだと考えています。今日の後半に予定されているADP雇用データは、金曜日の公式非農業雇用者数のバロメーターとして機能すると予想されています。求人件数と工場パフォーマンスの先行き不透明な結果を受けて、下振れのサプライズが発生すれば、特に連邦基金金利の予想の議論を引き起こす場合にはドルの損失が加速する可能性があります。同時に、予想を上回る強い結果はドルを支えるかもしれませんが、政治的な動きに overshadow される可能性があります。 再評価シナリオは、関税提案の正確な言葉に応じてリスク資産全般にわたる可能性があります。私たちの視点から見ると、来週を通じての取引戦略は、ボラティリティの可能性を重視する必要があります。これは、厳密なリスクパラメータを持つFXペアや、グローバルなマクロの変化に敏感な商品へのポジショニングに報酬をもたらすかもしれません。 現時点では、予測よりも反応に焦点が当てられています。市場は、関税そのものではなく、その影響に対する不確実性に基づいて変動する可能性が高いです。政策立案者からの新たなコメントが出るたびに、再計算された期待が引き起こされ、迅速な対応が求められるでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設