ポンド・スターリング (GBP) は、北米セッションが始まるにあたって比較的安定しており、G10通貨の中で中間の位置を維持しています。製造業PMIは44.9で、前の44.6を若干上回り、50の閾値を下回る収縮が続いていることを示しています。 イングランド銀行は、上昇するインフレ期待と持続的な賃金成長に注目しています。現在、市場は5月8日のBoE会合に向けて約20ベーシスポイントの緩和を価格に織り込んでおり、もし銀行が中立的な姿勢を取ればサポートとなるかもしれません。 GBPの取引モメンタムは、1ヶ月間の範囲内での統合を示しており、1.28台中盤と1.30台のわずか上の間で推移しています。短期的なサポートは1.2880付近に見られ、抵抗は1.30手前に位置しています。 製造業購買担当者景気指数の最新の数値44.9は、先月をわずかに上回っているものの、依然として収縮と拡大を分ける50の閾値を下回っています。これは、英国の製造業セクターがまだ危機を脱していないことを示しています。明確な回復は見られず、その小さな上昇は技術的には改善ですが、今後のデータが引き続き同様でない限り、説得力には欠けます。市場参加者はこの数値を健康的な懐疑心を持って扱うべきであり、短期的なポジションの整理を促す結果ではありますが、トレンドの確信を求める者にとってはあまり意味がありません。 イングランド銀行の懸念は隠されていません。インフレと賃金の持続性が政策決定者に挑戦し続けています。消費者物価が依然として高止まりしており、収益レポートが賃金上昇圧力を反映していることから、当局者が慎重であることがわかります。現在、市場は5月初めの次回の金融政策決定に向けて20ベーシスポイントの利下げが織り込まれている方向に偏っています。これはほぼ50/50の呼びかけであり、やや持ち合いのパターンを示唆しています。中央銀行は行動ではなく pause を示唆することを選択するかもしれず、その結果、ポンドからの計測された反応がもたらされるでしょう。 GBPの現在の姿勢は、ためらいの態度と考えることができます。為替レートは、1ヶ月の範囲内でかなり馴染みのある領域にあります。1.28台中盤と1.30までのわずかな範囲での動きは、方向の強さを示していません。これは確信を欠いた市場であり、ボラティリティや自信を経験しているわけではありません。技術的には、1.2880付近のサポートが下落リスクの最初のテストを提供し、売り手が再び1.30の手前で現れる可能性があります。 この状況下では、意思決定は予測よりも忍耐に関するものとなります。1つのデータポイントの重要性を過大評価したり、単にそこにないモメンタムを追いかけたりするのは簡単です。トレーダーはポジションに注目し、ボリュームやオープンインタレストのデータが見出しよりも良い明確さを提供する可能性があるため、注意深く監視することが重要です。今のところは、予測よりも反応を重視する傾向にあります。このような静かな統合は、賃金の数値やインフレの修正が内部期待を変える場合には急速に崩れる可能性があります。 私たちはまた、カレンダーにも注意を払っています。特に方向性の明瞭性に欠けるサイクルでの中央銀行の会合を前に、市場の感受性は高まる傾向にあります。今後の賃金やインフレの結果がどちらの方向に驚かせるかによって、暗示的なボラティリティが急上昇するかもしれません。現在の範囲が非常に狭いため、反応は迅速である可能性が高いです。これにより、短期的な取引の余地は大いにありますが、保護的なストップを持たずに方向性の見解を保持する者には少ないです。

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