— メキシコペソ（MXN）は、米国の厳しい貿易政策により米ドル（USD）に対して減少し続けており、これは4日連続の損失を記録しています。現在、USD/MXNは20.45で、ドルは0.50%増加しています。 メキシコ銀行（Banxico）は、景気後退リスクを考慮して金利を50ベーシスポイント引き下げて9%とし、さらなる利下げの可能性を示唆しました。シカゴPMIデータはわずかな改善を示しましたが、16ヶ月間にわたり縮小を続けており、米国の景気後退の確率は20%から35%に上昇しています。

今後の経済指標

メキシコの今後の経済データには、ビジネス信頼感や製造業PMIの数値が含まれています。米国では、4月2日の関税発表と主要な労働統計に注目が集まっています。 メキシコのビジネス信頼感は2月に50.4であり、S&Pグローバル製造業PMIは47.6のままで、収縮が続いていることを示しています。シカゴPMIは45.5から47.6へ改善し、予測を上回りました。 技術分析では、USD/MXNは重要な移動平均を突破した後に上昇しており、20.50が抵抗レベルとして特定されています。価格が20.35を下回れば、20.00付近でサポートが試される可能性があります。 メキシコペソは、国の経済パフォーマンス、中央銀行の政策、外国投資のレベルによって影響を受けています。Banxicoによる金利に関する決定は、通常、MXNの強さに直接的な影響を及ぼし、金利が高ければ投資を引きつけることが一般的です。

市場の動向を生む要因

マクロ経済データの発表は、ペソの価値を大きく形作り、強い経済指標はペソを強化する可能性が高いです。広範な市場の感情も影響を与え、ペソは一般的にリスクが低い環境で強化され、不確実な時期には減価します。 ここで起こっていることは、国内外での政策の変化がペソの足元を揺るがしている明確な表現です。市場は一つのイベントに反応しているのではなく、経済的決定、政策の動き、循環的圧力の蓄積に反応しています。USD/MXNは安定した4日間の上昇を見せており、現在20.50に近づいていますが、これは投機的なノイズではなく、Banxicoからの金利政策の変化や、連邦準備制度および米国の政策立案者からの防衛的な姿勢に裏付けられたものです。 ロドリゲス氏と中央銀行の同僚たちは、金利を9%に引き下げることでさらなる利下げの余地を作り、インフレの脅威よりも景気後退への懸念を強調しました。この政策金利の引下げは一般的にキャピタルの流入を抑制し、新興市場の場合、しばしば通貨のパフォーマンスを弱めることになります。メキシコのインフレの軌道がやや緩和し、経済データがわずかにポジティブなモメンタムを示す中、利率の正常化は慎重な道を歩む可能性があります。その余波は直接的です：ペソは外部のショックに対してあまり保護されていません。 米国側も robust resilient とは言えない状態です。35%の景気後退の可能性は、20%から上昇し、警戒を要するものではなく、グローバルポートフォリオでのリスク管理が厳しくなるに足るものです。このシフトは、ドルのような防御資産の需要を高める傾向があり、特に今後の関税スケジュールや労働市場の耐久性に関する疑問がある中でそうなります。4月2日の関税決定は設定された期待によるものではなく、関税がインフレ予測を再調整するリスクがあるため注目されています。 最新のシカゴPMIの数値は予測を上回ったものの、依然として中立の50レベルを下回っているため、回復の話が早計であることを際立たせています。拡張のわずか下にあるデータは、楽観よりも躊躇を呼び起こします。レート曲線に沿ったポジションを持つ人々にとって、輸出需要の抑制や製造業のオーダーに対する躊躇を考慮に入れることで、ペソの強気の仮定からモデルが外れる可能性があります。 メキシコの内部指標、すなわちビジネス信頼感が50をわずかに上回り、製造業PMIが収縮を続けていることは、強気の賭けを裏付ける確固たる足場を提供してはいません。このような数字は、拡張が暫定的であることを示しています。ビジネスの感情が中立ラインを上回っているのはわずかに励みになりますが、成長に戻りつつない製造業のセクターと並べて見ると、その効果は限られています。さらに柔軟性が求められ、その場合には前向きなガイダンスはおそらくハト派的なトーンに向かうでしょう。 技術的には、20.50は障壁として存在していますが、まだ天井ではありません。説得力のある突破があれば、ポジショニングデスク間の行動パターンを促し、強気のモメンタムトレードがわずかに加速するかもしれません。一方で、20.35を下回るものは呼吸スペースとして捉えられますが、安全ではありません。価格が基本的なサポートなしに20.00を再テストすれば、反発は続かない可能性が高いです。ほとんどのアクションは、データの発表や資産クラス全体のリスク許容度の動向に依存しています。 金利の期待は孤立して機能しているわけではありません。イールドスプレッドは縮小し続けており、Banxicoがさらに金利を引き下げることを選択すれば、利回りプレミアムを求める資本が迅速に解消するかもしれません。その場合、20.50を超える動きが投機的でなく持続可能なものになるでしょう。逆に、今後の米国データが期待外れであれば—特に非農業部門の雇用統計や賃金の成長については—ペソがいくつかの地面を取り戻す余地が生まれるでしょう。 デスクから見ると、これらの技術的な圧力ポイントから目を離すのは難しく、今後のボラティリティへのエクスポージャーを調整しなければなりません。グローバルデスクにおけるリスクアペタイトのパターンは、金利の期待と共に注視すべき要因となります。スプレッドが縮小する中で、突然の決定は地域通貨の流れを以前よりも短い時間枠で再形成する可能性が高いです。エントリーとエグジットのタイミングは、確信よりも精度に依存するかもしれません。

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