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    中国の財務省、経済成長と安定性を高めるために主要国営銀行に690億ドルを投資しました。

    by VT Markets
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    Mar 30, 2025
    中国の財務省は、金融部門を強化し、経済成長を促進するために、主要な国有銀行4行に5000億元（約690億ドル）を注入することを発表しました。参加する銀行は、中国銀行、中国建設銀行、交通銀行、郵政貯蓄銀行で、合計5200億元（720億ドル）をプライベートシェアの割当を通じて調達することを目指しています。 この資金調達の取り組みは、銀行のコア・ティア1資本を強化することを目的としており、新株は最近の取引価格を最大21.5％上回る価格で販売されます。このイニシアティブは、北京が特別国債を利用して貸し手の資本バッファを強化し、不動産、技術、消費への支援を向上させるとの以前の約束に続くものです。 中国の大手銀行は規制資本要件を超えていますが、マージンの減少、利益の低下、増加する不良債権といった課題に直面しています。資本ポジションの強化は、金融の安定性を維持し、2025年までの政府の成長目標5％を達成するために重要とされています。 資本注入が確認され、新株の価格設定が平均取引範囲を大幅に上回っていることから、当局が短期的な希薄化リスクよりも長期的なバランスシートの耐久性を優先していることは明らかです。関与する4つの銀行は、国内で最も大きな銀行の中で内部バッファから利益を得るだけでなく、特に2022年末以降に圧力を受けているセクターへの支援が期待されます。 国家はより明確に特定の信用成長に傾いているようで、これは過去の安定化のサイクルでも見られたものです。この最新の資本調達はその意図と一致しており、住宅の債務再編と地方政府のファイナンシング・ビークルにおける双子の圧力を吸収することを目指しています。一度無反応だったローンは今やさらに厳しい審査に直面し、大手金融機関のバランスシートでさえも、さらなる負債創出を支える前に紙上での能力を示す必要があります。 ポジショニングの観点から、最近の市場レベルを20％以上再評価することは、強い暗黙の支援を示唆していますが、これは新たな常態を示すものとは考えていません。過剰流動性が価格誤認につながるリスクは、より厳しく監視されることになるでしょう。しかし、構造的には、この動きは当局が信用経済から撤退していないことを確認しています。むしろ、多くの意味で、トップダウンの命令でそれを強化しています。 要点 – 中国が国有銀行に5000億元を注入 – 主要銀行の資本強化を目的とする – 新株の価格設定が高めに設定される – 特定の信用成長に向かう国家的意図がある – 市場における資本バッファの真実を示す指標として注目 – 投資ポジションの再調整が必要となる

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