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    慎重な市場において、ドルは安定を保ち、リスク回避の中で金が上昇しました。

    by VT Markets
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    Mar 28, 2025
    市場は、緩やかなインフレ指標に反応しており、ECBの利下げの期待が高まっています。フランスの3月のCPIは0.8%上昇し、スペインは2.3%増加しました。 ドイツの消費者信頼感指数は-24.5に低下し、失業率が26,000人増加しました。一方、英国の小売売上高は予想外の1.0%の増加を記録しました。 より広範な市場トレンドでは、日本円が先頭に立ち、ニュージーランドドルは遅れをとっています。欧州の株式は低下しており、S&P 500先物も0.2%の減少を示しています。金価格は0.7%上昇し、現在の価格は$3,077.53で、リスク回避的なセンチメントを反映しています。 ここで観察されているのは、市場がヨーロッパ地域での予想外の価格動向に基づき、よりはっきりとしたハト派的な中央銀行の期待に沿うように整っている状況です。フランスの消費者物価の月間増加は0.8%ですが、低い基準からの上昇であり、強い基礎需要を反映しているよりも季節調整を表している可能性が高いです。スペインのCPIの急激な上昇は2.3%ですが、地域全体の状況から見ると、ユーロ圏のデフレ観にあまり影響を与えるものではありません。 ドイツの消費者信頼感は引き続き後退しており、-24.5に低下しており、家計の間に持続的な悲観論を示しています。この後退は、26,000人の失業の増加によってさらに悪化しており、フランクフルトの政策立案者にさらなる圧力をかけることが予想されます。これらの数字は、成長が持続的に鈍化しており、インフレ圧力が予想以上に早く弱まっているという考えを強化しています。市場は、早期の利下げを織り込み始めており、センチメントや労働データの動きにより、その軌道はより信頼性を増しています。 英国では、小売指標が1.0%の月間上昇で大きく上振れました。表面的にはこの上昇は肯定的ですが、天候による影響や季節的な購入の遅れを反映している可能性があり、広範な消費者需要の復活を示しているわけではないかもしれません。それでも、英国の中央銀行はインフレの冷却のより強い証拠がない限り緩和を躊躇しているため、この数値は政策に予想外の変更を控える計画に影響を与える可能性があります。 その一方で、通貨の嗜好にも顕著な変化が見られています。円の上昇は、トレーダーが今後日本銀行が慎重な姿勢を取ると予想していることを示唆している可能性があります。一方で、ニュージーランドドルのパフォーマンスが不振なのは、キャリートレードからの撤退や周辺市場に対するリスクの関心の低下を反映していると思われます。G10通貨間のこのような方向性のばらつきは、特にボラティリティが上昇することが予想される場合に、ポジショニング調整を促すことがあります。

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