洞察 
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消費者の貯蓄が依然として重要な懸念事項
それにもかかわらず、貯蓄傾向の増加は依然として懸念事項であり、消費者気候のより大きな回復を妨げています。 4月の-24.5というかけい数値は、以前の月よりわずかに改善されましたが、それでもドイツ国内の信頼感がどれほど低迷しているかを強調しています。消費者信頼感は少し上昇しましたが、依然として深いネガティブな領域からのものであることがわかります。私たちが見ているのは、下降の勢いの一時的な停止であり、回復の明確な証拠ではありません。 政治的安定に関する期待は、家庭の間で認識されるリスクを低下させ始めた可能性があります。これにより、特に消費者が将来の財政見通しをどのように評価するかにおいて、恐怖に基づく行動がわずかに抑制されています。しかし、この改善はまだ支出の増加に一致する行動に変わっていないことが明らかであり、依然として貯蓄の傾向が続いていることからもわかります。 私たちにとって、その貯蓄傾向の増加は直接的な障害となっています。これはシステム内のマネーの流動性を制限し、私たちの立場では、消費者が依然として慎重であり、可処分所得にさらなる圧力がかかることに備えている可能性があることを示しています。これは、インフレ、雇用、あるいはより広範な経済政策の変化に関する懸念によるものかもしれません。市場戦略への影響
したがって、私たちの中でボラティリティを観察し、裁量またはシステマティックな戦略を通じて短期的な方向性を検証している人にとって、重要な点は状況が安定したわけではなく、市場の反応が遅れる可能性があるということです。私たちは消費に敏感な資産を密に監視するべきであり、特に裁量支出や小売関連の先物に結びついた資産に注目する必要があります。 GfKのマイヤーのコメントは、一時的な気分の高まりにもかかわらず、構造的な傾向は依然として悲観的であると強調されました。そのため、私たちはこの信頼感の合理化を一時的なものと見なし、金利期待や政治的展開に基づく技術的なリバランスやポジショニングシフト以上のものを支持することは考えにくいとしています。 取引の観点から、消費者セクターに関連する株式や指数のいかなる反発も、上昇トレンドの始まりとしてフラグを立てるのではなく、衰退するかどうかを注視すべきです。この領域のオプションスキューは再調整が必要な可能性があります。消費者行動指標に関連するテクノロジースプレッドも、データが楽観的な状態に追いつかなければ、短期的ボラティリティの観点から機会を提供するかもしれません。 また、バンド流動性フローを指標として考慮することもできます。貯蓄の増加が家庭のポートフォリオ行動をわずかでも変化させる場合、これは国債側の需要曲線をさらに形成する可能性があります。今後3〜4週間のドイツの小売商品の運用製品への流入を注視することで、これが明らかになるでしょう。消費者クレジットや自動車ローンを追跡するインプライドレートやクレジットインデックスへの影響にも注目するべきです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
