メキシコのペソは2025年初頭に対米ドルで3.2%上昇しましたが、ウェルズ・ファargo銀行は今後の弱体化の可能性を予見しています。この銀行は、通貨が過大評価されており、米国の関税、景気後退の可能性、国の信用格下げの脅威からリスクに直面していると考えています。 ウェルズ・ファargo銀行は、2025年のメキシコのGDP成長率をわずか0.1%と予測しており、第二四半期には景気後退が起こる可能性が示唆されています。4月に25%の関税が施行されると、経済の悪化が深刻化する可能性があるため、状況はさらに悪化するかもしれません。 ペソの減価は、「関税疲労」と外交努力により徐々に進行するかもしれませんが、急激な下落のリスクは依然として残っています。ウェルズ・ファargo銀行は、ペソが弱くなった場合にメキシコ中銀が通貨市場に介入することはないと予想しており、これは経済の基盤に基づく調整を示しています。 要点 – メキシコのペソは2025年初頭に対米ドルで3.2%上昇しましたが、ウェルズ・ファargo銀行は弱体化の可能性を指摘しています。 – GDP成長率は0.1%と予測され、第二四半期には景気後退の兆しが見られるかもしれません。 – 25%の関税施行は経済に悪影響を及ぼす可能性があります。 – 銀行は通貨市場における介入を期待していません。 – ペソの価値は経済の広範な背景に対して正当化されない可能性があると分析されています。 この状況の中で、外部および内部の経済圧力がメキシコペソの相対的な強さに対する明確な懸念を示しています。3%を超えるドルに対する上昇にもかかわらず、ウェルズ・ファargo銀行のアナリストは、現在の価値は広範な経済状況を見ると正当化されないかもしれないと主張しています。メキシコの最大の貿易相手国であるアメリカにおける景気後退の懸念、予想される関税、財政問題が相まって、今後数ヶ月間の厳しい状況が予測されています。 2025年のGDP予測はほぼゼロ成長を見込んでおり、経済が停滞または逆行する可能性があることを示しています。第二四半期までのタイミングが重要であり、活動が十分な収縮を示せば技術的景気後退と見なされるかもしれません。それが実現するかどうかは、特に4月までにより具体的な関税政策の進展次第です。これらの関税が25%に引き上げられれば、工業生産と輸出量に与える影響は無視できないものとなるでしょう。 過去のパターンから、市場は積み重なるストレスに対して時にはゆっくりと調整されることがあることを認識しています。「関税疲労」として知られる現象は、反応を和らげる傾向があります。それでも、投資家のセンチメントが急変する可能性はまだ高く、リスクの再評価が行われると、特にメキシコの信用格付けの改定が行われる場合、即座に為替市場において影響が出る可能性があります。 派生商品に関与している私たちにとって、そのメッセージは明確です。状況は通貨の下方リスクに非対称性があることを示しています。短期的な商品は、ペソの強さが長引くことで利益を得る可能性があるかもしれませんが、Q2以降の保護需要は高まると思われます。

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