Week Ahead

インフレ報告はどれも綱引きのようで、最新のCPIデータも例外ではない。 最新の米国消費者物価指数（CPI）データによると、9月のインフレ率は前年比2.4％上昇し、予想をわずかに上回ったものの、2022年半ばのピークである9.1％からは着実に下降している。 Core US inflation rose more than forecast in September, amplifying the debate over whether the Fed will opt for a smaller rate reduction in November or even pause https://t.co/xsnShlNm7h— Bloomberg Economics (@economics) October 10, 2024 この主要数値は市場参加者にいくらか楽観的な見通しを与えるが、食品とエネルギーを除くコアインフレ率は8月の3.2％から3.3％に上昇し、この頑固な傾向を牽引しているのは住宅費の高止まりだ。 パイプライン圧力が緩和する兆候がある中、生産者物価指数（PPI）は前年比わずか1.8％で、卸売業者からのインフレ圧力が依然として抑制されていることを示唆している。この動向から、トレーダーの間では、連邦準備制度理事会がインフレ目標の旅の終わりに近づいているかもしれないという期待が高まっている。 ゴールドマン・サックスのアナリストによる予測は、個人消費支出（PCE）価格指数が今後12か月で2.04％前後で安定するという予測を含め、インフレが徐々にだが不均等に低下しているという市場の予想と一致している。 …

9月の雇用統計は驚くべき楽観的な結果をもたらし、米国経済は25万4,000人の雇用増を記録し、予想を上回りました。 この急増した雇用者数は、当初「ソフトランディング」の可能性について議論を引き起こしました。市場参加者は、経済が景気後退を回避できる兆候を探していました。 September jobs report posts massive beat https://t.co/z57i8Oi45j⚫️ Nonfarm payrolls: +254K vs +150K expected⚫️ Unemployment rate: 4.1% vs 4.2% expected— Yahoo Finance (@YahooFinance) October 4, 2024 失業率は4.2％から4.1％にわずかに低下しましたが、この成長が長期的に持続可能かどうかには依然として疑問が残っています。特に、連邦準備制度（FRB）が金融政策の複雑なダイナミクスに取り組んでいる中で、その疑問が浮上しています。 堅調な雇用増加は、3月以来最大の月間増加を示しており、ポジティブな見通しを描いています。一部の人々にとって、このデータは、今年これまで支配してきた積極的な利下げのペースをFRBが緩める可能性があることを示唆しています。 Our US economic surprise indices have meaningfully improved over the past …

日本の新しい首相、石破茂氏は、国内外の市場に大きな影響を与える可能性のある政策転換を控えて、日本の経済の未来を再構築しようとしています。 元防衛大臣である石破氏が首相に就任するにあたり、市場は彼のリーダーシップによってもたらされる可能性のある変化にすでに反応を示しています。日本のリベラルな政策シフトは、国内および世界の市場に影響を与える可能性のある金融政策の再調整を示唆しています。 石破氏は、前任者たちが推進していた「アベノミクス」などの超緩和的な金融政策から一歩踏み出す意向を明らかにしてきました。日本の首相は依然として「緩和的」な金融政策を求めていますが、利上げの段階的な実施を支持する発言や、日本銀行（BOJ）の長年のマイナス金利政策に対する批判を通じて、政策の転換を示唆しています。 強力な金融管理に向けた動きを示すことで、石破氏は量的緩和のような措置に依存するよりも、円の安定化を重視する指導者としての立場を明確にしています。 Shigeru Ishiba to become Japan's next prime minister after ruling party vote https://t.co/FhG1L2m5JQ pic.twitter.com/uvM3MV9Mc6— Reuters (@Reuters) September 27, 2024 彼の選出後、市場は即座に反応し、USD/JPYの通貨ペアは400ピップス以上下落しました。トレーダーは、石破氏の政策が時間とともに円を強化する可能性があるという期待に調整しているようです。 この下落は、引き締め政策が通貨を押し上げるという市場の見解を反映しています。円高は、輸入コストを削減することで日本に利益をもたらす可能性がありますが、自動車や電子機器など、輸出競争力が重要な産業に課題をもたらす可能性もあります。 歴史的に、日本経済は輸出を促進するために円安に依存してきたため、石破氏が引き締め政策を急進的に進める場合、企業利益への悪影響が日本全体の経済に波及する可能性があります。 選挙後、日本円は一部の回復力を見せましたが、先行きは慎重です。円の急激な上昇は、日本のパンデミック後の回復を不安定にするリスクがあります。賃金は停滞し、インフレは依然として低水準であり、石破氏にとっては経済的な綱渡りです。 BOJは、Q4に向けてこれらの要因のバランスを取る上で重要な役割を果たすでしょう。世界のトレーダーは、今後の政策変更を注意深く監視しています。 また、石破氏の外交政策は、アジア太平洋地域における日本の戦略的役割にも興味深い影響をもたらす可能性があります。彼は特に防衛面で米国との強固な関係を支持しており、アジア版「NATO」を提案するなど、国家安全保障に重点を置いていることを示しています。 Japan’s incoming premier, Shigeru Ishiba, a former defense minister, is aiming …

世界市場が米国の成長鈍化に備える中、注目はすでにインフレ圧力が重要な決定に影響を与えている日本へと向けられています。 日本銀行が短期金利を0.25%で維持する決定は、市場参加者の間で議論を呼び続けています。この動きは、全国コア消費者物価指数（CPI）が2.8%に上昇し、10か月ぶりの高水準に達した持続的なインフレを受けてのことです。 Bank of Japan keeps benchmark interest rate steady as it treads cautiously on normalizing policy https://t.co/kapjN8sUx5— CNBC (@CNBC) September 20, 2024 上田総裁は、賃金成長が強く、個人消費が経済を牽引している状況で、インフレがさらに上昇すれば日本銀行が金利をさらに引き上げる準備があると示唆しています。 市場参加者にとって、日本銀行の政策が意味するところは明確です。米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを予定している中、日本がこれと逆行すれば、日米間の金利差が縮小する可能性があります。この変化は、特に上田総裁が示唆した12月の追加利上げが実現すれば、円がドルに対して強くなる要因となるでしょう。 BOJ Governor Ueda's comments at news conference https://t.co/B9FhGyQMvn pic.twitter.com/qp4qHtUzxn— Reuters (@Reuters) September 20, 2024 私たちは、現在141.70付近で取引されているUSDJPYペアが、激しい変動を経験すると予測しています。円が引き続き強くなれば、138.00～140.00のレンジまで下落する可能性があり、これは経済学者の予測とも一致しています。 …

今週はGoogleに注目しています。月曜日に開始される次の独占禁止法裁判を控え、この一連の法的挑戦が同社の事業を再構築する可能性があると考えています。 これらの訴訟は、アメリカ司法省（DOJ）が主導しており、Googleのデジタル広告における支配力について深刻な疑問を提起しています。市場における潜在的な脅威を排除したとされる反競争的行為の指摘は、同社に構造的な変化を強いるか、さらには分割のリスクに直面させる可能性があります。 LIVE: Google's antitrust trial over online advertising begins https://t.co/w3cHt1hP67— Reuters (@Reuters) September 9, 2024 これらの法的挑戦は孤立したものではありません。Googleの親会社であるアルファベットは、ショッピングサービスを競合他社より優遇したとして、欧州連合において27億ドルの控訴を失いました。2017年以来、アルファベットは規制の決定に従う努力を続けてきたにもかかわらず、これらのケースはビジネスモデルに対する継続的な脅威を示しています。 もしDOJがこれらの訴訟で勝訴すれば、アルファベット全体の構造を再構築する措置が取られる可能性があります。これは、デジタル広告における同社の強力な地位に大きな混乱を引き起こすことになります。 それにもかかわらず、Googleは主要な事業領域において依然として強さを維持しています。Google検索は2024年第2四半期だけで485.1億ドルの収益成長を生み出しており、急速に成長するAI市場にもかかわらず、これはGoogleがChatGPTやBing AIのような新興技術との競争に耐える能力を持っていることを示しています。 Google Cloudも急成長しています。このセグメントは2023年第1四半期と比較して、2024年第2四半期に38.9%の収益増加を達成し、4四半期連続で利益を上げました。この分野への投資、特にデータセンターやサーバーへの投資は大規模ですが、営業利益率がプラスに転じたことで、投資家は長期的な可能性に対して強気でいると考えられます。 $GOOG Alphabet Q2 FY24:• Revenue +14% Y/Y to $84.7B ($0.5B beat).• Operating margin 32% (+3pp Y/Y).• EPS $1.89 …

今週は、米連邦準備制度理事会（FRB）と欧州中央銀行（ECB）が注目の的であり、両者ともに軟化する労働市場と頑固なインフレ圧力の中で金融政策において重要な一歩を踏み出す準備をしています。-vtmarketsjp.com

2024年4月第3週が近づくにつれ、世界中の金融マーケットや 政策立案者は一連の重要な経済報告に向けて準備を進めている。これらの発表は、主要国のインフレ、雇用、小売活動の状況について貴重な洞察を提供するものと期待される。毎日、世界の経済政策や投資戦略に影響を与えうる新しいデータが発表される。以下は、連日発表される重要な経済指標の詳細である。 カナダの物価上昇率 火曜日の注目はカナダで、2024年2月の年間インフレ率は1月の2.9%から2.8%に鈍化し、2023年6月以来の低水準となった。アナリストは3月のインフレ率が2.7%にさらに低下すると予想しており、この数字は4月16日に発表される。このデータは、経済の安定を目指すカナダ中銀の今後の金融政策決定に影響を与える可能性がある。 イギリスのインフレ率 2024年2月のインフレ率は前年同月比3.4％となり、前月の4％から低下した。アナリストは3月はさらに3.1%に低下すると予想しており、今度の発表は政策決定者にとって重要で、イングランド銀行の金融戦略に影響を与える可能性がある。 オーストラリア雇用統計 週の半ばには、オーストラリアで雇用統計が発表される。2月の雇用者数は116.5万人増と好調だった。しかし、3月の予測はより保守的で、わずか7.2万人増と予想されている。オーストラリア経済の健全性を評価する上で重要なこのデータは、4月18日に発表され、オーストラリア準備銀行の今後の決定に影響を与える可能性が高い。 英国小売売上高 今週は英国からのデータ、特に金曜日の小売売上高が続く。1月の小売売上高が3.6％増加した後、小売売上高が横ばいとなった2月に続き、3月も0.3％の小幅増加とアナリストは予測している。この指標は、景気回復の評価に不可欠な消費者信頼感と消費について、さらなる手がかりを与えるだろう。 これらの各指標は、それぞれの国の経済状況を反映するだけでなく、より広範な世界経済のシナリオにも寄与している。政策立案者、投資家、アナリストがこれらの最新情報を待ち望むなか、世界の金融市場や今後の経済政策に与える影響は大きい。今週中に発表されるデータは、2024年の世界経済の回復と成長の方向性を示す重要な手がかりとなるだろう。

2024年4月第2週が近づくにつれ、世界中の金融市場と政策立案者は一連の重要な経済報告と中央銀行の決定に備えている。これらのイベントは、現在進行中の景気回復努力、インフレ圧力、将来の金融政策の方向性について貴重な洞察を提供すると期待されている。ここでは、予想される内容を日別に解説する: ニュージーランド準備銀行、底堅い姿勢 2024年4月10日、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は今年最初の政策決定会合で、公定歩合（OCR）を5.5%に据え置いたことが話題となった。この決定により、5会合連続で金利が変更されることはなく、経済が不透明な中、RBNZは慎重な姿勢を示している。アナリストはすでに先を見据えており、金融政策への着実なアプローチを反映し、次回の会合後もOCRは5.5%に据え置かれると予測している。 米国のインフレ率は上昇傾向にある 意外な展開となったが、米国の年間インフレ率は1月の3.1％から2024年2月には3.2％に上昇した。このわずかな上昇に市場関係者は注目し、3月も3.4%に上昇すると予測している。このデータは2024年4月10日に発表される予定で、今後の連邦準備制度理事会（FRB）の決定にとって極めて重要なものとなる。 カナダ中銀の利上げ決定 カナダ中銀は3月の会合で、翌日物金利の目標を5％に据え置いた。インフレ懸念にもかかわらず、カナダ中銀がバランスシートの正常化に取り組んでいることは、慎重な楽観主義を示唆している。アナリストは、この傾向は続くと予想しており、カナダ中銀の次回会合でも金利は5％に据え置かれると予想している。 米連邦準備制度理事会（FRB）と欧州中央銀行（ECB）の姿勢 2024年4月11日に予定されている連邦準備制度理事会（FRB）の議事録が注目される。FF金利が5.25％～5.5％と23年ぶりの高水準で安定しているため、連邦準備制度理事会（FRB）の将来の利下げ予測は大きな関心を集めるだろう。同様に、歴史的な高金利を維持してきた欧州中央銀行（ECB）も、景気後退リスクとインフレのバランスを取るという独自の課題に直面している。アナリストは、ECBが次回会合で現在の金利水準である4.5%を維持すると予想している。 今後の経済指標 さらに、4月11日に発表される米生産者物価指数（PPI） は、2月に0.6%上昇した卸売物価の動きを示唆する。3月の予想は0.3%増と小幅なものだった。4月12日に予想される英国のGDPデータも極めて重要である。1月が0.2%増と小幅に拡大した後、2月の予測は0.1%増と小幅な増加を示唆し、慎重ながらも前向きな経済軌道を示している。 まとめると、来週はエコノミスト、投資家、政策立案者にとって豊富な情報が約束されている。発表されるたびに、2024年の世界経済の展望が明らかになり、中央銀行が経済成長の促進とインフレ圧力の管理の間で微妙なバランスをとっていることが浮き彫りになるだろう。