最高裁の「IEEPA関税」否定で米関税収入は急減するのか。実際は3・4月各250億ドル見込みで従前の3.4倍、年率減少は約600億ドルと試算。
米石油リグ数が407基へ3基減、企業の資本規律が鮮明に。昨年450基超から掘削減速、WTI軟化と景気減速警戒が背景。供給引き締まりで原油下値支えも。
ホルムズ封鎖長期化で原油高・インフレ再燃リスク。米軍は回避タンカー拿捕、機雷敷設船は射撃命令。政策対応前倒し観測でドル・金利デリバに「高金利長期」警戒。市場変動も拡大。
急落WTI92ドル台、緊張緩和観測と米消費者マインド急低下が重荷。ホルムズ供給リスク残存でボラ高止まり、プットで下方ヘッジやストラドル/アイアンコンドル戦略が浮上。短期は方向感難しい。
注目:BoCが「バランス重視」へ転換、CAD短期は中立。地政学プレミアム縮小でUSD/CADはQ2レンジ(1.35〜1.38)想定。後半は米ドル安とUSMCA協議で1.34へじり安見通し。
ダウ先物は49,100台で横ばい、上値49,500が壁。イスラマバード協議とホルムズ緊張が焦点。消費者信頼感は過去最低。VIX高でストラドル等、ヘッジ需要再燃。
急転に要注意――イラン協議再開観測でドル高一服、EUR/USDは1.1715近辺へ反発。原油・ホルムズ情勢とFRB/ECB据え置き見通しが焦点、インフレ期待上昇で波乱余地。
ポンドドル反発、地政学緩和観測でドル需要後退。英小売は下支えも上昇は不安定。ホルムズ懸念残り、売り場・オプション活用で下振れ限定が焦点。
ポンド買い再燃、ドル安でGBP/USD反発。米イラン協議期待と停戦延長でリスク選好回復。米心理悪化・期待インフレ上昇も警戒。来週FRB・英中銀で変動必至。オプション戦略焦点。
EUR/GBPは0.8671近辺で小動きも3週続落へ。英小売堅調でポンド下支え、独IFO悪化でユーロ軟調。来週のECB・英中銀据え置きでも示唆、金利差拡大とオプション戦略に注目。
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