要点
- DJ30は49,197.40で取引され、231.10安（0.47%安）でした。日中高値は49,517.40でした。
- ダウ先物は300ポイント超（0.6%）下落し、S&P500先物は0.6%安、ナスダック100先物は0.8%安でした。
- WTI原油は1バレル107ドル超へ2%近く上昇し、ビットコインは過去5日間で約6%下落した後、77,000ドル前後で推移でした。
- 米インフレ率は4月に3.8%へ上昇し、2023年5月以来の高水準でした。米国のガソリン価格（1ガロン平均）は4.51ドルに達しました。
米株価指数先物は日曜遅くに下落し、相場上昇が原油高圧力の再燃で一服した格好でした。ダウ工業株30種平均先物は300ポイント超（0.6%）下落でした。S&P500先物は0.6%安、ナスダック100先物は0.8%安でした。
WTI原油は1バレル107ドル超へ2%近く上昇し、ビットコインは過去5日間で約6%下落した後、77,000ドル前後で取引されていました。MarketWatchも、イラン情勢が膠着する中、米先物の広範な弱さと原油高を報じていました。
今回の動きは、金曜の軟調な取引の流れを引き継いだものでした。米国株は大幅安で引け、ダウとナスダックは週間ベースで小幅安でした。もっとも、広範な上昇基調が崩れたわけではありませんでした。ナスダックは先週前半に再び過去最高値を更新し、S&P500も高値を更新して週間で7週連続の上昇でした。S&P500は年初来で8%超上昇していました。
これにより、トレーダーの見立ては二分されていました。株式のトレンドは依然として強い一方、原油がリスク要因の中心へ戻ってきたためでした。原油高はインフレを押し上げ、利回り上昇につながり、直近の最高値更新を支えてきた「ソフトランディング」シナリオに逆風となり得るからでした。
原油ショックでインフレ取引が再燃
原油価格は金曜に急伸しました。ドナルド・トランプ大統領が中国訪問を終えたものの、イラン戦争やホルムズ海峡を巡る行き詰まりで目立った打開が見られなかったためでした。WTI原油の6月限は金曜に1バレル105ドルを上回り、ブレント原油の7月限は週間で8%上昇した後、1バレル109ドル超で引けていました。
ペルシャ湾の停戦は概ね維持されていましたが、綻びは無視しにくくなっていました。外交努力は停滞したままで、米国とイランの要求の隔たりは依然として大きかったです。米国はイランに対し核開発計画の解体とホルムズ海峡の再開を求めていました。一方、イランは戦禍の補償、米国によるイラン港湾封鎖の解除、そしてより広範な戦闘停止を求めていました。
トランプ大統領は日曜のSNS投稿で、イランに対し「時は刻一刻と迫っている」と警告していました。トランプ大統領は軍事行動の選択肢について国家安全保障担当の助言者と協議すると見込まれ、イランは米国のいかなる動きも新たな報復を招き得ると警告していました。
こうした状況は、需要の強さではなく供給不安によって原油を下支えしていました。株式にとっては、こちらのほうが吸収しにくい原油高でした。景気拡大の安心感を伴わないまま投入コストだけを引き上げるためでした。
UAEでのドローン攻撃が新たなリスク要因に
日曜、アラブ首長国連邦（UAE）のバラカ原子力発電所付近で、イランまたは親イラン勢力による可能性があるドローン攻撃が原因とみられる火災が発生しました。ドローンは発電所の内周防護区域外にある発電機に命中し、負傷者はなく、放射線影響もなく、放射性物質の放出もありませんでした。
国際原子力機関（IAEA）は、影響を受けた設備は非常用ディーゼル発電機で電力供給を受けているとし、原子力施設周辺での軍事的自制を求めていました。
UAEは原子炉には影響がなく、発電所は通常運転だとしていました。AP通信によれば、バラカ施設はUAEのエネルギー需要のおよそ4分の1を供給していました。この事案は、原油、海上輸送ルート、エネルギー安全保障を中心とする既存の紛争に、原子力インフラという要素を持ち込むことで、リスク・プレミアムを一段と高めるものでした。
市場は当面、この攻撃を直接的なエネルギー供給障害ではなく警告として受け止める可能性がありました。ただし、2度目の攻撃や湾岸諸国のより広い反応があれば状況は急変し得ました。エネルギー市場ではすでに供給逼迫が織り込まれており、インフラ周辺の新たな脅威は、株式市場が消化するよりも速く原油を動かし得るためでした。
テクニカル分析
ダウ工業株30種平均は49,197近辺で推移し、50,000〜50,500付近の直近回復高値を上抜けて勢いを維持できなかった後、緩やかに反落していました。大局では、3月安値の44,845近辺からの力強い反発を受けて建設的な流れが維持されていましたが、短期的には過去最高圏で買い手が逡巡し、モメンタムが冷え始めていました。
テクニカル面では、構造は比較的安定していました。
- MA5: 49,675
- MA10: 49,660
- MA20: 49,456
移動平均線は上向きに整列し、かつ密集しており、急激なトレンド転換というよりは持ち合いを示唆していました。価格は足元で短期移動平均線の集積をわずかに下回っており、直近数セッションで上昇の勢いがやや後退したことを示していました。
注目水準は以下の通りでした。
- 目先の支持線: 49,000 → 48,500
- 主要支持線: 47,700 → 46,000
- 上値抵抗: 50,000 → 50,554
49,000近辺は、短期の重要な分岐点として機能していました。5月に入ってから買いが繰り返しこの水準を防衛し、高値圏で勢いが鈍るなかでも深い押しを回避していました。
50,000を明確に回復して定着すれば、強気のモメンタムが戻り、2月高値の50,554付近の再試しが視野に入る可能性がありました。一方、同ゾーンでの度重なる上値抑制は、4月の急反発局面の後で投資家心理が慎重化していることを示唆していました。
下方向では、48,500を割り込むと、上昇する20日移動平均線や、旧ブレイクアウト水準に当たる47,700近辺への調整が進む可能性がありました。
慎重な見通し
DJ30は、49,456.90および49,675.09を下回って推移する間、上値の重い展開が続く可能性がありました。このゾーンを回復すれば、短期的な弱気シグナルは和らぎ、50,554.40方向への再トライを後押しする可能性がありました。
トレーダーからの質問
なぜダウ先物は下落しているのですか。
原油高がインフレ懸念を再燃させ、リスク選好を弱めているためでした。
ダウ先物は300ポイント超（0.6%）下落し、S&P500先物は0.6%安、ナスダック100先物は0.8%安でした。
DJ30の現在値はいくらですか。
DJ30は49,197.40で取引され、231.10安（0.47%安）でした。
日中高値は49,517.40、安値は49,165.40、始値は49,404.50、終値は49,428.50でした。
なぜ原油価格がダウを圧迫しているのですか。
燃料コストの上昇がインフレを押し上げ、個人消費を圧迫し、企業コストを増加させ得るためでした。
WTI原油は1バレル107ドル超へ2%近く上昇しました。ブレント原油の7月限は週間で8%上昇した後、1バレル109ドル超で引けていました。
ホルムズ海峡は米国株にどのような影響を与えていますか。
エネルギー供給リスクを高止まりさせることで米国株に影響していました。ペルシャ湾の停戦は維持されていましたが、海峡を巡る行き詰まりが原油価格を下支えしていました。
原油高は輸送、小売、工業、消費関連株に逆風となり得るほか、FRBの金融引き締めが強まるリスクも高め得ました。
先週、原油価格が上昇したのはなぜですか。
トランプ大統領の中国訪問が、イランやホルムズ海峡を巡って明確な進展を伴わずに終了したためでした。
紛争により供給途絶リスクへの警戒が続き、ブレント原油は週間で8%上昇しました。
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