要点
- 米国・イスラエルによる対イラン攻撃の激化により中東のエネルギーインフラが混乱し、原油価格は上昇でした。
- タンカー攻撃とホルムズ海峡の継続的な通航停止により、供給逼迫の見通しが強まっていました。
- イラクは輸出混乱により、すでに原油生産をほぼ半分削減していました。
- 米海軍による護衛案は航路の安定化に寄与する可能性がありましたが、市場心理の回復には至っていませんでした。
水曜日、米国・イスラエル・イランの間で軍事衝突が激化し、中東全域のエネルギーフローが混乱したことを受けて、原油価格は上昇でした。
ブレント原油は約1.4％上昇して1バレル当たり82.53ドルとなり、前日には2025年1月以来の高値で引けていました。米WTI（ウェスト・テキサス・インターミディエート）はおよそ75.37ドルまで上昇し、6月以来の高値での決済でした。
今回の上昇は、紛争が生産・輸出インフラを損傷し続ける場合、地域の供給混乱がさらに深刻化するとの懸念が強まっていたことを反映していました。
輸出ルートへの圧力
ホルムズ海峡は、世界のエネルギー市場における最大の圧力点のままでした。
イラン部隊は同水路を通過するタンカーを標的にしており、その結果、通航は4日連続で実質的に停止していました。世界の原油およびLNG（液化天然ガス）の約5分の1が同海峡を通過しているため、たとえ一時的な混乱であっても、世界のサプライチェーンにとって極めて重大でした。
この紛争により、生産者と海運事業者は地域全体の物流を見直さざるを得ない状況でした。
輸出経路が閉ざされ、イラクは生産を削減
OPECで第2位の原油生産国であるイラクは、貯蔵能力の制約と輸出ルートの遮断により、日量約150万バレルの減産でした。
当局者は警告し、輸出が早期に再開しなければ、数日以内に日量約300万バレルの生産が全面停止する可能性があるとしていました。
このような減産は、地政学リスクがすでに高まっている局面において、世界の供給を大きく引き締めるものでした。
軍事護衛は海上輸送を安定化させる可能性
ドナルド・トランプ米大統領は、貿易フローを回復するため必要であれば、米海軍がホルムズ海峡で石油タンカーの護衛を開始する可能性があると述べていました。
またワシントンは、米国国際開発金融公社（DFC）に対し、湾岸における海上輸送向けの政治リスク保険および金融保証を提供するよう指示していました。
これらの措置は海上輸送リスクの低減に役立つ可能性がありましたが、市場参加者は慎重姿勢でした。船主やアナリストの間では、軍事的な保護だけで信認を回復できるかどうかが疑問視されていました。
テクニカル分析
原油価格は高水準を維持しており、UKOUSD（ブレント原油）は82.40ドル近辺で取引され、12月の安値である58.96ドル付近からの力強い上昇の後、直近高値圏を保っていました。日足レベルの大局では、年初来の高値切り上げ・安値切り上げが続き、明確な上昇トレンドでした。
モメンタム指標も上昇バイアスを裏付けていました。5日移動平均（77.52）および10日（74.56）は急速に上昇しており、20日（71.65）と30日（70.31）は現在価格を大きく下回りつつ、上向きに推移していました。価格と長期平均の乖離が大きいことは、80ドルの心理的節目を上抜けた後の強い上昇モメンタムを示していました。
目先のレジスタンスは、直近上昇がいったん失速した85.40ドル近辺でした。このゾーンを明確に上抜ければ、87.50ドル方向への上昇が視野でした。下方向では、初期サポートが80.00～81.00ドル付近にあり、その下は短期移動平均が集中する75.00～77.00ドル近辺により強い構造的サポートがありました。価格が80ドル領域を上回る限り、短期見通しは前向きでしたが、直近の急騰により、次の方向性が出る前に短期のもみ合い余地もありました。
世界の買い手は代替供給を模索
中東の海上輸送ルートを巡る不透明感を背景に、主要なエネルギー輸入国は代替供給の選択肢を探り始めていました。インドとインドネシアは代替カーゴを模索しており、中国の一部製油所は供給不安を受けて操業を引き下げるか、メンテナンス時期を前倒ししていました。
一方、サウジアラビアのアラムコは、ホルムズ海峡を回避するため、一部輸出を紅海経由に振り替えようとしていると報じられていました。
これらの調整は、現在の世界的なエネルギー物流に及んでいる混乱の規模を示していました。
よくある質問
- なぜ原油価格は上昇しているのですか。
原油価格は、米国・イスラエル・イラン間の紛争激化に伴う供給混乱によって上昇していました。エネルギーインフラや海上輸送ルートへの攻撃により、世界の供給余力に対する懸念が高まっていました。 - なぜホルムズ海峡は原油市場にとって重要なのですか。
ホルムズ海峡は、世界の原油およびLNG輸送の約20％を取り扱っていました。同海峡の通航が混乱すると、世界のエネルギー供給と価格に大きな影響が出る可能性がありました。 - イラクはどの程度、生産をすでに削減していますか。
イラクは、貯蔵制約と輸出ルート遮断により、日量約150万バレルの減産でした。当局は、輸出が再開しなければ生産がさらに減少する可能性があると警告していました。 - 米海軍の護衛で海上輸送ルートは再開されますか。
米海軍の護衛は、タンカーを保護し、海上輸送の信認回復に役立つ可能性がありました。ただし、軍事的保護だけで通航を完全に正常化できるかは不透明だとアナリストは見ていました。 - 供給混乱に対して世界の買い手はどう対応していますか。
複数の国が代替供給源を探していました。インドとインドネシアは新たな輸入ルートを検討しており、中国の一部製油所は供給不透明感を受けて操業調整を行っていました。
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