洞察 
VT 
要点
- ドル指数は97.767に下落し、今年は9.9%の減少を記録しており、これは2003年以来の急激な落ち込みです。
- 市場は2026年にさらに約2回の25bpの米連邦準備制度の利下げを見込んでおり、3–3.25%の政策金利を目指しています。
米ドルは水曜日に圧力を受け、20年以上ぶりの最悪の年次パフォーマンスに向かっています。
米国のGDPの堅調な数字にもかかわらず、ドルは支えを見つけられず、トレーダーは短期的な成長の回復力よりも米連邦準備制度の緩和見通しに注目しています。
通貨バスケットに対して、ドル指数は97.767の2.5か月ぶりの低水準に下落しました。これは2025年に9.9%の損失を見込むものであり、2003年以来の急激な年次減少を記録しています。
アジア市場でドルは下向きの動きを示しており、新しいデータへの反応というよりは、根強い弱気ポジションを反映しています。
Fedの見通しは成長の回復力にもかかわらず緩和的な方向に傾く
市場は引き続き米連邦準備制度からのさらなる政策緩和を織り込んでおり、トレーダーは2026年に約2回の利下げを予想しています。
ゴールドマン・サックスのチーフ米国エコノミストであるデービッド・メリクル氏は、米連邦公開市場委員会が2回の追加の25ベーシスポイントの利下げで妥協する可能性が高く、金利を3–3.25%に引き下げると述べました。同時に、インフレが鈍化する中でリスクが下振れしていることにも言及しました。
強いGDPデータが期待を変えられなかったことは、マーケットのナラティブがどれほどしっかりと変わったかを浮き彫りにしています。トレーダーは過去の成長数字よりもデフレ傾向と流動性条件にもっと関心を持っているようです。
米国資産への信頼が疑問視される
今年のドルの弱さは、米国資産の安定性に対する広範な懸念を反映しています。
ドナルド・トランプ大統領の年初の関税政策はボラティリティを引き起こし、信頼を損ないました。その一方で、彼の米連邦準備制度に対する影響力が高まることで、機関の独立性に対する疑問が生じています。
テクニカル分析
米ドル指数は下落を続けており、10月初頭以来の最低水準となり、97.40の重要な水平方向のサポートを下回る恐れがあります。
これは11月下旬の100.40近辺の高値からの大幅な反転を示しており、主に連邦準備制度の金利期待の変化とリスクに対する市場の食欲によって駆動されています。
移動平均（5、10、30）は下向きに広がり始めており、短期の移動平均が長期の移動平均を下回っています。これはトレンドの弱さを確認する弱気シグナルです。
MACDはネガティブな領域にしっかりとあり、シグナルラインの下での距離が広がり、赤いヒストグラムバーが増加しており、下向きのモメンタムを強化しています。
ドルに対する慎重な短期見通し
ドルは利下げ期待が支配的で、信頼に関する懸念が続く限り、圧力を受け続ける可能性があります。年末の流動性が薄い中では、特に米国外の中央銀行がより強い政策姿勢を維持する場合、動きが誇張される可能性があります。
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