洞察 
VT 
要点
- 銅先物は0.5%下落し、$11,395.50/トンで、新しい日中ピークの$11,529.00から後退しました。
- LMEのアジアの倉庫からの引き出し注文は、関税の憶測や鉱山の削減に伴う供給の引き締まりを示しています。
銅価格は新しい記録を打ち立てた後、木曜日のセッションで後退し、ロンドン金属取引所の先物は0.5%下落し、$11,395.50のメトリックトンで取引されました。昼間、価格は歴史的な日中高値の$11,529.00に急上昇し、2026年に向けた供給の引き締まりと地政学的な貿易リスクに対する市場の不安を強調していました。
ロンドン金属取引所からの新しいデータは、アジアの銅倉庫からの引き出し注文の突然の急増を示しており、アナリストによれば、短期的な供給可能性に対する恐れが高まっていることを反映していると言われています。
米国の課税の発表が2026年に行われることへの懸念の中で、今回の下落が起こりました。
主要企業からの混在する信号：削減対拡張
生産の状況は不安定のままです。今週の初め、イヴァンホー鉱業は、運営上の課題を挙げてコンゴ民主共和国のKamoa-Kakula銅プロジェクトの2026年の見通しを大幅に削減しました。一方で、グレンコアも2026年の銅生産目標を引き下げ、供給の引き締まりが来年も続く可能性があるとの投資家の懸念を増幅させています。
しかし、リオティントはバランスを提供し、モンゴルのオユトルゴイ鉱山の2025年の生産ガイダンスを引き上げました。同社は、インフラのアップグレードが予想以上に早く進んでいることや、抽出能力の改善を理由に挙げています。
それでも、より広範な供給に関する状況は脆弱に傾いており、生産のポジティブな上昇は、規制の障害や重要な銅生産地域での気候関連の混乱によって簡単に覆される可能性があります。
テクニカル分析
銅は回復を延長し、5.2602で取引されており、9月以降持続している統合レンジの上限に挑戦しています。
価格の動きは徐々に重要な5.10のサポート区域の上で織り成されています。また、5.25〜5.27の抵抗帯を上回る最近のブレイクアウト試みは期待できるものでしたが、今日のキャンドルは-0.66%のわずかに躊躇いを示しています。
5日、10日、30日の移動平均線は強気の整列を維持し、上向きに傾斜しており、短期から中期のトレンドがさらなる上昇を支持していることを示しています。
MACDのモメンタムもこの見解をサポートしています。MACDラインはシグナルラインを上回り、ヒストグラムは緑の領域で拡大しており、強気のモメンタムの改善を示しています。
強気の投資家にとって、5.30を超える日次の確定したクローズは、5.50〜5.60ゾーンに向けたラリーを引き起こす可能性が高く、7月の5.89高値が長期的な目標として再び重要になります。
ただし、価格が5.20を維持できない場合、再度5.05〜5.00に向けて引き戻される可能性があり、30日MAが動的なサポートとして機能するはずです。全体的に、モメンタムは形成されてきているが、抵抗を超える確認が依然として重要です。
慎重な予測
もし主要企業からのさらなる補填がないまま世界的な生産の削減が続き、米国が2026年初頭に関税を正式化した場合、銅は次の数セッションで$11,500〜$11,600のレンジを再度試みる可能性があります。しかし、そのレベルを明確に超えない場合、$10,980に向けての戻りが生じるかもしれません。
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