洞察 
VT 
要点
- S&P 500 先物は0.1%上昇し、指数は6,851近くで取引され、緩和された債券利回りと改善したリスク感情に支えられました。
- 5年物JGB利回りは1.38%に達し、2008年6月以来の最高値となり、取引者はBOJ利上げを予想しており、市場は来週のFRB利下げを待っています。
世界の市場は、リスク資産全体での感情が揺らいだ2回のボラティリティの高いセッションの後、水曜日にバランスを取り戻しました。S&P 500は0.13%上昇して6,851.17となり、先物契約も0.1%上昇し、世界の株式で微増を反映しました。
この反発は、取引者が世界的な債券売却の一時的な停止と、短期的な米国の金融緩和への新たな楽観を消化した際に起こりました。
市場の落ち着きは、上昇する日本の利回りとレバレッジをかけたキャリートレードの巻き戻しによって引き起こされた急激な週初めの売却の後に回復しました。
このエピソードは、特に日本銀行（BOJ）が数十年ぶりの利上げに近づいている中で、世界のポートフォリオ全体のポジショニングがいかに脆弱であるかを浮き彫りにしました。
米国の注目がハト派のFRBに向かう
米国では、来週の連邦公開市場委員会（FOMC）の会合に再び関心が集まり、市場はすでに12月の利下げを織り込んでいます。取引者は、この政策シフトが年末に株式のパフォーマンスを支え、クラシックな「サンタラリー」を促進する可能性があると考えています。
ケビン・ハセット氏が次期FRB議長としてジェローム・パウエル氏に代わる可能性があるとの推測が、このストーリーを後押ししています。米国大統領ドナルド・トランプ氏は、彼の選択を来年初めに発表することを確認しました。
ただし、アナリストは、ハセット氏の近い政治的結びつきがFRBの独立性に対する懸念を引き起こす可能性があると警告しています。
テクニカル分析
S&P 500は新たな強さの兆しを示しており、6851で取引されており、11月の高値6928.82から引き戻した後に上昇 momentum を取り戻そうとしています。
指数は、強気のフォーメーションを維持する重要な移動平均線（5、10、30）を上回って推移し続けています。6600–6650のサポートゾーンからの最近の反発は堅実であり、価格は短期的な抵抗に圧力をかけており、ブレイクアウトの準備ができていることを示唆しています。
MACDはシグナルラインを再び上回り、ヒストグラムが緑色に変わり、上昇へのモメンタムのシフトを確認しています。ただし、指数は6928レベルを突破して終値をつける必要があり、広範囲な上昇トレンドの継続を確認する必要があります。
成功すれば、次の上昇は7000以上を目指す可能性があります。そうできない場合は6600と6900の間で別の統合フェーズが発生するかもしれません。
現時点では、技術的な状況は楽観的であり、改善するモメンタムと堅固な構造に支えられています。取引者はトレンドの拡張を確認するために決定的なブレイクアウトを監視するべきです。
慎重な予測
流動性条件が改善し、FRBの利下げが見込まれる中、S&P 500は12月に6,900–7,000の範囲をテストする可能性があります。ただし、上昇する世界的な利回りや地政学的リスクからの新たな圧力が、年末に向けて6,700までの短期的な反落を促す可能性もあります。
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