洞察 
VT 
要点
- ドル指数（USDX）は98.85の周辺で推移し、水曜日の急騰の後にわずかに緩んだ。
- FRB議長パウエルは、2025年にさらなる利下げが保証されているわけではないと示唆した。
- トレーダーは、12月の利下げ確率を70%未満に引き下げた。
米ドル指数は木曜日に強含みで推移し、連邦準備制度の四半期0.25%の利下げ後、99の水準を下回って取引された。また、パウエル議長の慎重なコメントが政策見通しの再評価を促した。
FRBの見通しと市場の反応
予想通り、FRBは基準金利を25ベーシスポイント引き下げ、ターゲットレンジを3.75%–4.00%に設定した。また、FRBは12月1日にバランスシートを縮小することを終了することも発表した。
しかし、パウエル議長の会議後の発言はハト派的ではないトーンを示し、メンバー間の政策の対立を強調し、今年のさらなる利下げが確実ではないことに警鐘を鳴らした。
この強気の姿勢は、水曜日の遅い段階でドルの高騰を引き起こし、トレーダーが利下げ期待を引き下げた結果、マネーマーケットでは12月までの別の利下げの確率を70%未満に織り込む形となった。
取引とグローバルな焦点
FRBの決定を受けたトレーダーは、トランプ–習近平会談に焦点を移し、両リーダーが数か月間の関税や緊張した外交関係を受けて制限された貿易休戦を正式に取り決めることが期待されている。
市場はまた、声明が技術輸出管理や中国の希土類輸出に言及するかどうかを注視している。
テクニカル分析
米ドル指数（USDX）は0.09%下落し、98.85を記録した。今月初めの控えめな回復の後に一時停止している。
ドルは98.50と99.00の間の狭いレンジで取引を続けており、重要なアメリカのマクロ経済データとFRB関係者の新たなコメントを前にトレーダーが慎重になっていることを反映している。
テクニカルな観点からは、ドルは10月の低値95.82から反発した後に横ばいの整理パターンにある。5日、10日、30日の移動平均線は99.00の水準のすぐ下で収束しており、明確な方向感がないことを示唆している。
99.00を越える決定的なブレイクアウトは100.00への道を開く可能性があるが、98.50を維持できない場合は、指数が97.80近くのサポートを再テストする可能性がある。
MACD指標は中立的な勢いを示しており、MACDとシグナルラインがゼロ軸の周辺で平坦になっている。ヒストグラムの muted profile は、現時点で強気も弱気も優位に立っていないことを確認している。
ファンダメンタルズ的には、トレーダーは今後の米国の雇用とインフレデータの前に大きなポジションを取ることに躊躇している。これらは2026年初頭の利下げ期待を再形成する可能性がある。ソフトな数値はドルにプレッシャーをかける可能性があり、市場が早期の緩和を織り込むかもしれない。一方で、強い結果は強気の勢いを復活させるかもしれない。
見通し
ドルは金曜日の米国雇用データとトランプ–習近平サミットの結果を前にレンジ内で推移する可能性が高い。FRBの政策スタンスは堅調なドルを支持しているが、貿易に関する進展やインフレの低下の兆候があれば、今後のセッションで強気の勢いが和らぐ可能性がある。
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