洞察 
VT 
要点:
- EUR/USDは1.17701で取引され、0.22%上昇し、先週の四年ぶりの高値1.192近くに留まっていました。
- ECBの公式は利下げが完了した可能性があると示唆し、持続的なインフレリスクを指摘しています。
- 先週、米連邦準備制度は金利を引き下げ、今年中にさらに50ベーシスポイントの緩和を示唆しました。
ユーロは月曜日に$1.17以上で安定しており、EUR/USDは1.17701で取引されていました—先週のピーク1.192のすぐ下で、四年ぶりの水準となっています。
このペアは、ヨーロッパ中央銀行と米連邦準備制度のトーンの違いに支えられており、ECBは今後の緩和に対して注意を促す一方で、フェデラル・リザーブは継続的にさらなる金利引き下げに向かっています。
最新のコメントでは、ECBは利下げサイクルの終わりを示唆し、関税や食品価格、サービス、拡張的な財政政策による構造的コストがインフレ圧力を高め続けると警告しました。
このハト派のトーンは、最近のスピーチで複数の理事によって繰り返されており、グローバルなリスク逆風にもかかわらず、ユーロを支える要因となっています。
対照的に、米連邦準備制度は先週、12月以来初の金利引き下げを行い、年末までにさらに50ベーシスポイントの引き下げが可能であることを示唆しました。
しかし、議長のジェローム・パウエルはこの動きを「リスク管理」の一環とし、攻撃的な緩和サイクルの始まりではないと説明しました—これはドルの弱さを制限する重要なニュアンスでした。
マクロカレンダーに注目
トレーダーは、ユーロ圏からのHCOBフラッシュPMIデータに注目し、サービス業と製造業の経済活動のリアルタイムのスナップショットを提供することを期待しています。
予想を上回る結果はECBの金利維持の根拠をさらに強化する可能性があり、一方で弱い数値はハト派の憶測を再燃させるかもしれません。
通貨供給量や重要なECBおよびFedの公式によるスピーチもトーンの変化の兆しを探るために注視されるでしょう—特に両地域でインフレが目標を超えて残り、政策立案者が過度に刺激策をコミットせずに鈍化する成長を管理しようとしているためです。
テクニカル分析
EURUSDは1.1770で取引されており、日中0.22%上昇し、最近のブレイクアウトの勢いを拡大しています。3月の1.0360で底を打って以来、このペアはしっかりとした上昇トレンドにあり、30日移動平均線は引き続き動的なサポートとして機能しています。
現在の1.1750–1.1770ゾーンを超える推移は、先週の横ばいの統合の後にブルがコントロールを取り戻しつつあることを示唆しています。
MACD指標は再び強気に傾いており、シグナルラインはゼロのマークを上回っており、勢いが強まっていることを示しています。買い手が圧力を維持できれば、次のターゲットは1.1850にあり、その後は1.2000の心理的抵抗に向かう可能性があります。
下落に対しては、直近のサポートは1.1650近くに位置し、より強固な支えは1.1500近くにあり、ここで移動平均が収束しています。
テクニカルバイアスは、EURUSDが1.1650を上回っている限り強気ですが、1.1850を突破できなければ、さらなる上昇の前に反発が見られるかもしれません。
慎重な予測
短期的には、ユーロ圏のデータが安定し、ECBの発言が堅実であれば、EUR/USDは1.1800–1.1850に向かって推移し続ける可能性があります。
しかし、市場の次の動きは米国のマクロデータとパウエルや同僚からのさらなる金利に関するコメントによって左右されるでしょう。
中期的には、連邦準備制度が緩和を続け、ECBが金利引き下げの扉を開かない限り、ユーロは支持され続ける可能性があります。
とはいえ、欧州の成長が鈍化したり、コアインフレが低下し始めた場合、市場は2026年初頭にECBの緩和を織り込み始め—1.2000地域を超えるさらなる上昇を制限することが考えられます。
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