洞察 
VT 
要点:
- スポット金は$3,657.21で取引されており、水曜日の記録的高値$3,707.40から0.1%下落しました。
- 米国連邦準備制度理事会（Fed）は25ベーシスポイントの利下げを行いましたが、今後の緩和については慎重な口調を示しました。
- CME FedWatchは10月にさらに1回の利下げの90%の確率を示しています。
金は木曜日に下落し、米国連邦準備制度理事会が25ベーシスポイントの小幅な利下げを選択し、今後の緩和に対してゆっくりとしたアプローチを示した後に前回の記録高からの反落を延ばしました。
この反落は、水曜日に$3,707.40という史上最高値に押し上げた劇的なラリーの後に続きましたが、Fedのメッセージが市場のより攻撃的なハト派の賭けを冷やす形で0.8%下落して引けました。
Fed議長のジェローム・パウエルは、労働市場の軟化を受けて、この動きを「リスク管理」のための利下げと説明しました。彼は中央銀行が「会議ごとの」アプローチで運営されており、将来の指針をほとんど示さず、期待を抑え込んでいると付け加えました。
Quantitative Commodity Researchのピーター・フェルティグは、「少しの失望があります…市場は金を保持するための機会費用がFedの決定よりも強く下がることを期待していました」と述べました。
ドル反発、金地金に圧力
ドルインデックスは木曜日に0.2%上昇しましたが、前日には3.5年ぶりの安値に急落し、金融条件を引き締め、米国外のトレーダーにとって金を保持するコストを増加させました。
米国債利回りが抑制されたままではあるものの、強いドルが金の上昇を抑える要因となっています。
世界最大の金に裏打ちされたETFであるSPDRゴールドトラストは、保有高が水曜日に979.95トンから975.66トンに0.44%減少したと報告しました。これは、上昇した水準でのいくらかの機関投資家の利益確定を示しています。
反落にもかかわらず、ANZは依然として強気を保っており、「金は緩和サイクルの初期において好成績を収める可能性が高い」とし、地政学的な不確実性と経済の脆弱性が続く中で、安全資産への需要が強いと期待しています。
テクニカル分析
金（XAU/USD）は3667.87で堅調に推移しており、当日0.23%上昇しました。これは8月の底からの印象的なラリーを延長しています。この金属は移動平均を大きく上回って取引され続けており、上昇を確認する強いトレンドが続いています。
モメンタムはMACDによって強化されており、シグナルラインとMACDラインの間の分離が拡大しており、強気のモメンタムが依然として存在していることを示しています。
チャート上では、金は3月の$2832.68の安値以来、高値と安値を切り上げており、最も最近は$3600という心理的な障壁を越えて上昇トレンドをさらに強化しました。
次の抵抗は$3700–$3750付近にあり、バイヤーがコントロールを維持すれば試験される可能性があります。
下落方向では、直近のサポートは$3600であり、その後は$3400により強固なベースがあります。この水準より上で推移する限り、広範な見通しは強気のままです。
慎重な予測
短期的には、金は$3,630から$3,700の間で横ばいになる可能性が高いです。トレーダーはFedの今後のステップに対するさらなる明確さを待ち、世界的なマクロデータを注視しています。
次の重要な試験は10月のFed会合であり、市場はもう1回の25ベーシスポイントの利下げの90%の確率を見ています。ハト派のトーンの変化や軟調な米国データは、金を最近の高値にすぐ戻す可能性があります。
中期的には、金は利率の低下、持続的な地政学的緊張、インフレの不確実性という構造的要因によって十分にサポートされています。
しかし、急激なETFの流出や予想以上の米国の回復は、現在の上昇トレンドを停滞させる可能性があります。トレーダーは今後のセッションでドルの強さと債券利回りを注意深く監視するべきです。
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