洞察 
VT 
要点:
- WTI原油は2日間の下落後、$67近くで安定する
- 中国の予想を上回る第2四半期GDPと米国の需要が市場の感情を高める
- OPEC+は2025年下半期の石油需要の強さを予想する
- 米国の原油在庫が予想外に1910万バレル増加し、市場に影響を与える
週の初めに3%以上急落した後、原油価格は水曜日に少し持ち直し、WTI原油は1バレルあたり$67をわずかに下回る水準で推移した。今週は依然として赤字に深く沈んでいるものの、この反発は7月の取引セッションで支配的だった圧力からトレーダーに一時的な安堵を提供した。
米国での季節的需要に対する楽観感と、中国経済の回復の兆しが基盤を提供した。ただし、その基盤は脆弱ではあった。
回復は、主に強い夏の旅行活動に tied した米国のガソリン消費の増加を示す新たなデータに続いていた。この国内需要の増加は、予想を上回る中国の第2四半期GDP成長と組み合わさり、世界の二大消費国のエネルギーへの関心が低下しているという懸念を和らげる助けとなった。
市場は慎重な買いで反応し、WTIを$66.21の安値から引き上げたが、上昇には勢いが欠けていた。特に、トレーダーがさらなる在庫データや世界的なマクロ経済要因を前にして警戒感を強める中でのことだった。
テクニカルリバーサルかデッドキャットバウンスか？
原油は、69を上回る価格から66.20台に急落した後、回復の過程にあり、再燃した世界的な成長懸念と強いドルに駆動されていた。チャートは、66.218で低点に達するまでの長期の下降トレンドを示しており、その後、買い手が慎重に参入してきた。
MACDはゼロラインのすぐ下でフラットになりつつあり、勢いの変化の可能性を示唆しているが、まだ強気のクロスオーバーを確認してはいない。移動平均線は収束しており、売りの最悪期は過ぎた可能性を示している—今のところは。
それでも、上昇は67.00という心理的なレベルと67.60という水準での抵抗に制限されている。強気派は、意義のある回復を確立するために、それらを取り戻す必要がある。
マクロ楽観と在庫現実の交錯
基本的に、強気のケースには十分な根拠がある。OPEC+の月次報告は、インド、ブラジル、中国の強い成長見通しにより、2025年下半期の需要期待が高まっているというより建設的な見通しを示していた。これには、米国およびEUの回復テーマという通常の要因が付随し、「需要が追いつく」というナラティブに重みを加えた。
中国は特に上向きのサプライズをもたらした。関税や構造的な減速に対する持続的な懸念にもかかわらず、世界第二位の経済大国は第2四半期の成長予測を上回ることができた。これは、特に弱い輸入データに関連する不安定な感情が続いた後、石油市場への圧力を和らげるのに役立った。
しかし、すべてのヘッドラインが強気派に有利というわけではなかった。アメリカ石油協会（API）は、1910万バレルの在庫増という衝撃的な結果を発表し、記録的な大規模な週間ジャンプを記録した。
これは、米国の運転シーズンのピーク時にさらなる在庫減少を期待していた人々にとって致命的な一撃となった。供給は短期的に見ても需要を上回っているようで、市場は長期的な楽観と短期的な過剰供給を同時に評価するのに苦労している。
トランプの最終通告に注目
また、世界的な不安も今週影響を及ぼした。イラクでのドローン攻撃がサルサング油田の生産を一時的に停止させたことで、わずかなリスクプレミアムが市場に再導入された。
しかし、トランプ大統領がロシアに50日間の最終通告を発したとのニュースによって、より広範な混乱への恐れはすぐに薄れた。この動きは、少なくとも今のところロシアの供給サイドに対する熱を和らげることとなった。
結果として？強気な長期予測と弱気な短期ファンダメンタルズの間で揺れる市場。WTIは依然として脆弱で、新たなデータに対して非常に反応しやすい状況である、各ヘッドラインが市場の感情を一極から他方へと揺さぶっている。
明確なテクニカルブレイクアウトや重大な国境を越えた衝突が起こらない限り、トレーダーは週末に向けてレンジバウンドの動きを予想している可能性がある。
トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
