要点

• USDJPYは、セッションの高値146.284から安値143.441に下落し、執筆時点で143.98の周辺で価格が整理されていました。
• 東京のコアCPIは予想よりも早く上昇し、利上げの憶測を呼び起こし、アジアセッション全体で円買いを再燃させました。

日本円は金曜日に上昇を続け、東京の予想より強いインフレデータが、日銀が市場の予想よりも早く政策を引き締める可能性を再燃させ、ドルに対して144.00の閾値をしっかりと下回りました。

東京のコアCPIは、国のインフレの先行指標であり、予想外に上昇し、トレーダーが金利の期待を修正するきっかけとなりました。市場のコンセンサスは、現在7月に25ベーシスポイントの利上げに傾いており、オーバーナイトインデックススワップは、残りの年の間に日銀からの段階的引き締めの可能性が高まることを示しています。

政策に関するコメントとマクロ圧力

金曜日の声明で、日銀の総裁上田和夫は、中央銀行の最近のインフレ予測の引き下げは、貿易の不確実性の継続やコストプッシュ圧力の減少、世界の原油価格の劇的な下落などの外的要因に基づいていることを認めました。しかし、上田総裁は、その修正が日銀の2％インフレ目標の追求を妨げることはないと明言し、今後の決定は国内の価格動向と賃金の成長に依然として焦点を当てることを示唆しました。

日銀は、超緩和的な金融政策をまだ撤退している数少ない主要中央銀行の一つであり、円はインフレの上方サプライズに非常に敏感です。アナリストは、特に国内需要が安定すれば、今後の四半期に慎重かつ意図的な正常化への移行を予測しています。

グローバルな逆風と関税の再導入

円はまた、再び安全資産への流入から恩恵を受けました。これは、米国控訴裁判所が下級裁判所の判決を覆し、トランプ大統領の相互関税プログラムを再導入したためです。この法的な逆転は貿易摩擦に対する懸念を再燃させ、前のセッションのリスクラリーを妨害し、ドルが円やスイスフランなどの伝統的な安全資産に対して下落しました。

投資家は今、成長だけでなく、アジアのFX政策スタンスに対する関税不確実性の広範なマクロへの影響を消化しています。日本は大きな貿易黒字とグローバルなサプライチェーンへの露出を持っており、米国の保護主義が加速すれば、再び注目を浴びることになるかもしれません。

テクニカル分析

USDJPYは、5月29日にセッションの高値146.284に急上昇した後、その後の一日中および5月30日にも持続的な下押し圧力に直面しました。ペアはそれ以来、持続的な下落トレンドに捕らわれており、価格アクションは常に30期間移動平均線の下にあり、弱気の支配を確認しています。日中の回復の試みは、これまで10および30の移動平均線のクロスオーバーによって制約されており、支配的な抵抗を強化しています。

MACDは、売り圧力の初期段階でシグナルラインを下回り、その後も弱気な領域に留まっていますが、ヒストグラムは早期の安定化の兆しを示しています。キーサポートは143.441で形成されており、価格はそのレベルのすぐ上で安定しようとしています。もしペアがその下を突破した場合、143.00へのさらなる下落が予想される一方で、144.20を上回る動きがモメンタムを変えるためには必要です。

もしUSDJPYが次のセッションの初めに144.50ゾーンを取り戻せなければ、143.00–143.40のサポートバンドを再テストすることが予想されます。ただし、来週発表される米国のインフレおよび雇用データ次第であり、これらの指標での上方サプライズがあれば、連邦準備制度の利上げ憶測を再燃させ、円の上昇を制限することになるかもしれません。

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