洞察 
VT 
要点:
- USD/CNHは、ドルの広範な弱さと改善した中米貿易感情の中で7.1989まで下落しました。
- PBOCは中央値を7.1938に設定し、最近の数ヶ月よりも市場の期待に非常に近くなりました。
中国の人民元は金曜日に米ドルに対して控えめに上昇し、世界的なドルの軟化と90日間の米中関税休戦後の市場感情の改善に支えられました。USD/CNHは7.20を下回り、7.1989近辺で取引され、一方、オンショアスポット人民元も上昇し、最後に7.2020で引用されました。
トーンの変化は、米国の主要な経済指標が週の初めに予想を下回ったことから生じており、米国債の利回りが下がり、今年のさらなる連邦準備制度の金利引き下げへの賭けが復活しました。このドルへの圧力は、人民元を含む新興市場通貨の強含みをもたらしました。
人民元の感情を強化するために、シティやUBSといった投資銀行は、関税の緩和後に貿易の流れと資本支出が改善すると見込んで、2025年の中国GDP予測を引き上げました。
中国人民銀行（PBOC）も微妙にガイダンスを調整しました。金曜日、同銀行は人民元を7.1938に固定し、数ヶ月でReutersのモデル推定から最も小さなギャップを示しました。アナリストは、これは中央銀行が一方通行の賭けを抑え、感情の変化に応じて通貨の安定を維持しようとしているシグナルだと示唆しています。
バークレイズの戦略家は、人民元が7.15のマークを下回った場合、大規模な輸出業者の換金の可能性があると警告しており、流入が1000億ドルに達する可能性があり、慎重に管理されなければ7.00に向かう道を加速させる可能性があると見積もっています。
しかし、警戒は依然として必要です。南華期貨のアナリストは、短期的な感情が人民元に対してポジティブであり続ける可能性がある一方で、楽観が薄れると、通貨は二方向のボラティリティを再開する可能性が高いと指摘しています。
テクニカル分析
USDCNHペアは、セッションの後半にかけてわずかに下落し、セッションの高値7.2155から閉じる際に7.1989まで下落しました。価格アクションは広範にレンジ内にとどまっているが、15分チャートで5期間および10期間の移動平均線の上に持続できず、両方を下回ったため、日中の構造は弱気の傾向を示しています。
MACDのモメンタムはわずかにネガティブに転じており、シグナルラインのクロスオーバーが最近の下落をサポートしています。価格は7.1950のサポートエリアをテストした後、わずかに安定しました。ペアが7.2000–7.2020を超えて回復しなければ、更なる下落が7.1900に向かう可能性が捨てきれません。ただし、7.2060を超えるブレイクアウトがあれば、短期的に強気の圧力が再導入される可能性があります。
慎重な予測
人民元は、リスク選好が維持され、ドルが軟化する限り、短期的にドルに対して上昇を続けるかもしれません。しかし、連邦準備制度からの<明確な政策の方向性が欠けている限り、さらに具体的な貿易の突破がない限り、上昇は7.15のマーク付近で制限される可能性があります。トレーダーは、人民元のさらなる上昇に対する寛容さや抵抗の兆候を注意深く観察する必要があります。
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