洞察 
VT 
要点
- 米国10年債利回りは4.45%に上昇し、24年ぶりの週次大幅上昇を記録しました。
- USNote10Yチャートは111.27のピークから110.28に減少しています。
- 世界市場は、トレーダーたちが米国の資産を金、スイスフラン、ユーロにシフトさせる中で後退しています。
金曜日に米国財務市場の暴落が深刻化したことで、10年利回りは4.45%まで急騰し、2001年以来の急激な週次上昇を記録しました。この激しい債券市場の反応は、ホワイトハウスの不安定な関税の引き上げと、深刻な世界的景気後退への懸念によって悪化した米国の財政安定性へのトレーダーの信頼の喪失を反映しています。
今週の価格動向は、インフレ懸念だけによって引き起こされたものではありません。むしろ、米国債からの脱出は、高まる貿易緊張、悪化する財政状況、弱いドルが広範なマクロ危機に収束する可能性への懸念によって加速しているようです。アリアンツのグローバルCIOであるマイケル・クラウツベルガーは、売り圧力が景気後退によってすでに厳しい米国の予算見通しを露呈させる可能性への懸念を映し出しているかもしれないと述べています。
たとえ30年債も免れなかったとしても、利回りは4.90%に急上昇し、LSEGのデータによれば、1982年以来の最大の週次動きとなっています。
一方で連邦準備制度は、迅速な政策緩和に消極的なようです。米国のCPIデータが予想外の3月の減少を示したにもかかわらず、FOMC議事録は新たな関税のインフレへの影響に懸念を示しており、近い将来の利下げは見込めないとされています。この姿勢は、財務的ヘッジとしての米国債への信頼をさらに損なっています。
グローバルトレーダーの資産ローテーション
安全資産の需要は他へ移行しています。スイスフランは10年ぶりの高値、円は6か月ぶりのピーク、金は1オンス3,210ドルに急騰し、新たな記録を樹立しました。一方でドル指数（USDX）は100を下回り、米国の資産からのシフトを強調しています。
財務市場は、かつては究極の安全な避難所と見なされていましたが、現在は全球的な売りの中心に見られています。機関投資家は米国債からのリバランスを行っていると考えられ、レバレッジファンドはポジションを解消してポートフォリオのリスクを減らしています。
技術的展望と慎重な予測
10年米国債ノートは最近の111.27の高値を回復できなかった後、統合の兆しを示しています。チャートはそのピークからの徐々の下落トレンドを示し、4月11日の午前中までに不断に低い高値と低い安値を形成しています。価格は110.03のセッション安値に達し、これは心理的レベルである110.00と一致し、小幅な反発を引き起こしました。
MACDヒストグラムは、下落の間しっかりとマイナスであったが、現在はフラットになりつつあり、潜在的なブルクロスオーバーが形成されつつあるため、売り圧力の短期的な疲弊を示唆しています。しかし、価格は依然として30期間移動平均を下回っており recent attempts to break higher have stalled near 110.33に近づくにつれて、全般的なトーンは慎重なままです。
110.40–110.50ゾーンを上回る確定的なブレークが再び買いを示す可能性があり、逆に110.03を下回るとさらなる弱さを示すことになります。
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