洞察 
VT 
要点
- ドル指数（USDX）は火曜日に0.44%下落し、関税が発表されて以来、1%以上の下げ幅となった。
- 円は6か月ぶりの高値近くを維持し、安全資産としての流入によりスイス・フランとユーロが上昇した。
米ドルは火曜日にほとんどの主要通貨に対して下落した。貿易緊張の高まりが世界経済を景気後退に追い込む可能性が懸念されているためである。
市場のボラティリティが急上昇し、リスク選好が消失する中で、伝統的な安全資産通貨である日本円とスイス・フランが6か月ぶりの高値近くで取引され、ドル指数（USDX）は0.44%下落し、先週発表されたドナルド・トランプ大統領の大規模な関税導入以来、下げ幅が1%以上となっている。
USD/JPYは147.325に後退し、金曜日の安値である144.82に近づいている。一方、USD/CHFは0.85665近くで落ち着いており、最近の数か月の安値をわずかに上回っている。通常、安全資産としての魅力を持つドルであるが、トレーダーが国内の景気後退の可能性が高まっていると考える中、ドルは地位を失いつつある。これには中国やEUからの報復的貿易措置が企業の利益や成長、さらには金融政策に圧力をかける可能性がある。
テクニカル分析
テクニカル面では、ドル指数（USDX）はセッションの高値103.139に達した後、下落して102.774で終了した。MACD指標は強気のクロスオーバーを示しており、短期移動平均線（5、10、30）は密に集まっており、脆弱なトレンド環境を反映している。サポートラインは102.50にあり、下抜けるとさらなる弱含みが予想される101.80へ向かう可能性がある。
市場のセンチメントが交差点にある
FRBの関係者は慎重である。シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は、政策調整前に「ハードデータ」の必要性を指摘し自制を求めており、チャールズ・シュワブのケビン・ゴードンは、特にインフレが依然として高止まりしている中で利下げが解決策を提供しない可能性があると主張している。同時にアナリストはニュージーランド中央銀行が次回の政策会合で利下げを行うと予測しており、これはグローバルな金融当局間の乖離の拡大を示している。
ドルの異常な弱さは、リスク回避の最中にもかかわらず、ドルの安全資産としての地位が再評価されていることを示唆している。関税に対する政治的な反応が厳しく、経済データが変動している中で、ドルの抵抗が最も少ない道は、少なくとも短期的には下向きのようである。
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