洞察 
VT 
要点:
- USD/JPYは150.58に上昇し、トレーダーたちは米国の堅実なデータと関税の明確さを消化している。
- 日本の与党は、円の実質価値は120〜130の近くにあるべきだと述べている。
今週、円は再び1ドルあたり150を突破し、USD/JPYは水曜日のセッションで150.58で取引されている。最高値は150.623であった。今回の動きは、日本の通貨に対する圧力を強調しており、高官たちが円の現在の水準とその実質経済価値との乖離について懸念を表明している。
自由民主党の財政・銀行制度委員会の長である片山さつき氏は、円の「真の」価値は1ドルあたり120から130の間である可能性が高いとリutersに語り、日本の経済の基本的な状況を理由に挙げた。彼女は具体的な目標水準を示すことは避けたが、彼女の発言は、円が数十年の低水準に閉じ込められていることに対する国内の不安の高まりを反映している。
最近のドル強さは、堅実な米国の経済データに起因し、ビジネス活動の回復や、米国の貿易関税に対するより抑制されたアプローチに対する市場の楽観主義がある。このため、連邦準備制度がより長く金利を高く維持するとの見方が強まり、米国と日本の利回り差が拡大している。
構造改革、介入ではなく
片山氏は、通貨の介入は一時的に市場を揺るがすことはできるが、その影響は限定的であることを認めた。代わりに、自由民主党は資本流出問題を構造的に解決しようとしている。主要な提案は、Nippon Individual Savings Account (NISA)プログラムを拡充し、特に高齢者世代の国内株式への投資を促進することを含む。
提案された措置の一つは、相続税から継承された国内企業の株を免除することであり、これにより日本の株式がより魅力的になり、高利回りの外国資産から資金を逸らす可能性がある。目標は、家庭の資本流出を抑えることであり、これが円の持続的な弱さに寄与している。
テクニカル分析
USDJPYチャートは、最近150.00の周辺で主要な抵抗レベルを突破し、ポジティブなトレンドを示している。価格の動きは強い上昇を示しており、150.500ゾーンを超えて上昇している。MACDはシグナルラインを上回っており、ヒストグラムは増加するブルシー・モメンタムを示しており、さらなる上昇の可能性を強化している。移動平均もブルシーな配置に揃っており、価格は50期間および100期間の移動平均を上回っていることを示唆しており、継続的な強さがある。
しかし、価格が150.580の抵抗レベルに近づくと、さらなるモメンタムを得る前にいくつかの反発に直面する可能性がある。このレベルを上回るブレイクは、ブルシーなトレンドの延長を示すかもしれない。
円リスクは政策のシフトなしには持続する
日本銀行がより積極的な引き締め路線を示すまで、または米国の金利期待が緩和されない限り、円は引き続き圧力を受ける可能性が高い。自由民主党の構造的提案は、通貨を長期的に強化する可能性があるが、FX市場は金利差や国境を越えた貿易のポジショニングに敏感である。
USD/JPYは短期的には149.90〜151.00のレンジにとどまる可能性が高く、新たな触媒が現れない限り、上昇バイアスが保持される。
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