洞察 
VT 
要点
- オフショア人民元（USD/CNH）は7.28ドルを下回った、USD/CNHは7.28642に達した。
- トランプは自動車、半導体、製薬品に25%の関税を発表し、貿易戦争への懸念を煽った。
- トランプ・ジュニアがアメリカは中国からの潜在的な軍事的挑戦に備えるべきだと提案したことで、地政学的な懸念が高まった。
- 中国の住宅価格は1月に前年比5%下落し、2024年7月以来の最小の下落幅を記録した。
オフショア人民元は7.28ドルを下回った、3日連続で損失を拡大し、米中貿易緊張が高まった。市場のセンチメントは、ドナルド・トランプが主要な中国の輸出品に対して25%の関税を発表した後に悪化し、北京からの報復措置の期待が強まった。
地政学的緊張が市場のセンチメントに影響
リスクオフの感情が強まったのは、ドナルド・トランプ・ジュニアがアメリカは中国からの潜在的な軍事的挑戦に備えるべきだと述べた後であり、外交的な関与を維持していると付け加えた。彼の発言は、新たな地政学的リスクを追加し、市場の信頼をさらに弱める要因となった。
トレーダーは歴史的に、米中の緊張が高まる期間に安全資産にシフトしてきた、米ドル、金、国債への流入が増加している。緊張がさらに高まれば、新興市場通貨、特に人民元や他のアジアの通貨はさらなる下落が予想される。
テクニカル分析
USD/CNHは7.2845で終わり、オープニングは7.2735だった。 セッションでは高値は7.2864、安値は7.2731であり、市場参加者が米中の経済ダイナミクスを評価する中で、ペアは上昇モメンタムを続けた。
移動平均線（MA 5, 10, 30）はブル派のモメンタムを示しており、短期的なMAは長期トレンドの上で上向きの傾斜を維持している。MACD（12, 26, 9）はこの強さを確認しており、ヒストグラムは最近のブル派のクロスオーバーを反映しているが、モメンタムのやや鈍化は潜在的な調整や統合を示唆している。
中国の不動産市場は安定化の兆しが見える
貿易戦争への懸念にもかかわらず、中国の最新の不動産データは減少のペースが遅くなったことを示している。新築住宅価格は1月に前年比5%の下落を記録し、12月の5.3%の下落よりも改善された。これは、2024年7月以来の最小の下落幅であり、北京の刺激策（例えば、低い住宅ローン金利や開発者への資金供給）がこの分野の安定化を始めている可能性を示唆している。
しかし、構造的な弱点が依然として残っている、高い開発者の負債や弱い需要が回復の見通しを制限している。さらに政策措置が必要かもしれないことを示している。
市場の見通し
オフショア人民元は依然として脆弱である、貿易緊張が高まればさらなる減価が予想される。USD/CNHは7.30に挑戦する可能性がある、特に中国が米国の関税に対抗する場合には。
中国の不動産セクターは安定化の兆しを示すが、完全な回復は不透明である。市場参加者は米国の貿易政策に対する北京の対応を注視しており、いかなる対策も市場のボラティリティをさらに引き起こす可能性がある。
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