主要通貨ペアは、ケビン・ウォーシュ議長体制下で初となる米連邦準備制度理事会（FRB）の判断、米PCEインフレ指標、世界各国のフラッシュPMI公表、そして中銀当局者発言が相次ぐ「多忙な週」を迎える。もっとも、FRB、英中銀（BoE）、日銀（BoJ）、豪準備銀行（RBA）では政策金利の定例決定会合は予定されていない。米ドル指数（DXY）は100.70近辺で推移し、13カ月ぶり高値の101.13を付けた後の水準。FRBは政策金利を3.50%～3.75%に据え置くとともに、「追加的な利上げ調整」との文言を声明から削除した。EUR/USDは1.1480へ0.80%超下落し、ユーロ圏および独フラッシュPMIに加え、Ifo企業景況感指数、GfK消費者信頼感調査に関心が集まる。

GBP/USDは、BoEが7対2で政策金利を3.75%に据え置いた後、1.3230近辺で推移。反対票の2名は4.00%への引き上げを支持した。英国ではフラッシュPMIと1-3月期GDP（確報）が公表予定。USD/JPYは161.30近辺で推移し、日銀が政策金利を1.00%へ引き上げた後も引き締めバイアスが意識される。日本ではフラッシュPMIと東京都区部CPIが焦点。AUD/USDは豪フラッシュPMI、月次CPI、雇用統計を前に0.7020近辺へ軟化した。金は1オンス4,155ドル近辺、WTIは米・イラン和平合意を受けた2週連続安で1バレル76.50ドル近辺。中銀当局者発言は6月22～27日にかけて予定され、ラガルドECB総裁、ウォラー理事、マックレム・カナダ中銀総裁、ウィリアムズNY連銀総裁、ブロックRBA総裁らが含まれる。

米ドル見通しと主要通貨

今後数週間は、重要インフレ指標を前に市場がポジション調整を進める中で、米ドルの強さが試される局面となりそうだ。米ドル指数（DXY）は、FRBが慎重姿勢を維持しフェデラルファンド（FF）金利誘導目標を4.00～4.25%に据え置いた後、106.50近辺で底堅い。来週の個人消費支出（PCE）物価指数が上振れれば、データ依存のタカ派姿勢が補強され、ドル高圧力が強まる可能性がある。

EUR/USDは1.0550近辺で弱含み。金融政策の方向性の違いは明確だ。欧州中央銀行（ECB）は今月初め、主要政策金利を3.50%へ引き下げ、FRBとは異なる道筋を示唆した。独およびユーロ圏のフラッシュPMIを通じて景気の脆弱性が確認されれば、ユーロには追加の下押し圧力となり得る。

GBP/USDは1.2480近辺で軟調。BoEは自国のインフレ問題への対応に苦慮している。英国のインフレ率は3%を頑強に上回っており、景気が鈍いにもかかわらず、BoEは利下げシグナルを出しにくい状況だ。来週の英国インフレ指標が重要で、高い結果となればポンド相場を一時的に支える可能性がある。

米国と日本の大幅な金利差がUSD/JPYを159.80近辺の高水準に押し上げており、日本当局による「けん制発言」を誘発しやすい水準でもある。日銀の政策金利は0.25%にとどまり、ドル保有の利回り優位が大きい。円を支えるための急な相場変動や当局介入の可能性には引き続き警戒が必要だ。

AUD/USDは、国内指標と世界的なリスクセンチメントの双方に敏感な展開が続き、0.6550近辺で推移しやすい。豪州の月次CPIと雇用統計は豪ドルにとって大きな試金石となる。インフレ率が3.8%を上回るサプライズとなれば、「RBAは利下げの最後尾に残る」との見方が強まり、豪ドルの支援材料となり得る。

コモディティ：金と原油のトレンド

金は1オンス2,315ドル近辺で下値を支えられている。強い米ドルと高金利が重しとなる一方、地政学的緊張が根強い支えとなっている。中銀による買いも価格の下支えとして機能しており、短期的に大幅な下落は回避されやすいとみられる。

WTI原油は1バレル80.50ドル近辺で推移。OPECプラスが減産延長を決定し、需給は引き締まった状態を映している。ただし、中国を中心に世界需要の伸びの鈍さへの懸念が、上昇局面を抑制している。需給バランスの変化を見極めるうえで、在庫統計を注視したい。

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