FRBの利下げ観測が小型株の強気相場を後押し、ラッセル2000先物が過去最高値を更新

    by VT Markets
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    May 28, 2026

    ラッセル2000先物(RTY)は史上最高値を更新し、2026年3月30日の安値から始まった上昇局面をさらに延長した。2,918.4への上昇で(1)波が完了し、その後の(2)波の押しは1時間足で2,728.3で終了した。この調整はダブル・スリーのエリオット波動パターンとなり、W波が2,807.9まで下落した後、X波が2,881.4まで反発、Y波が2,728.3まで下落して、より上位階梯における(2)波の安値を形成した。

    (2)波完成後、価格は(1)波高値を上抜けており、これが(3)波進行の確認材料と位置づけられる。2,728.3からの反発は発展途上の5波動インパルスとされ、(3)波の第1波が完了に近い。今後は、2026年5月19日の安値からの上昇分を、3スイングまたは7スイングで調整する第2波の押しが想定され、その後に上昇トレンドが再開する見通しで、2,728.32が重要なピボット水準となる。

    ファンダメンタルズ環境が強気のブレイクアウトを下支え

    ラッセル2000先物が史上最高値を更新したことは、大きな新たな強気サイクルの始まりとみている。2,918.4までの急伸は上昇の第1レグであり、直近の2,728.3までの下落は健全で、すでに完了した調整に過ぎない。この値動きにより、小型株にとって目先の抵抗が最も少ない方向が、明確に上方向であることが確認された。

    このテクニカルな上放れは、景気指標の改善と同時に進行しており、上昇への確度を高めている。2026年1-3月期の実質GDP成長率は2.2%と堅調で、最新の雇用統計でも失業率は3.7%の低水準で横ばいとなった。これらは内需の底堅さを示しており、ラッセル2000構成企業の主戦場である国内市場にとって追い風となる。

    さらに、FRB(米連邦準備制度理事会)はよりハト派寄りの政策スタンスを示唆しており、市場では年内利下げ観測が広く織り込まれている。借入コストの低下は小型企業の成長投資を直接的に押し上げ、今回の上昇相場に強い追い風を与える。金利上昇懸念が小型株の上値を抑えていた昨年とは対照的だ。

    次の強気局面に向けたポジショニング

    当社は、指数が第3波に入ったとみている。第3波は歴史的に最も力強く、上昇が長続きしやすい局面である。足元では、最初の小さなインパルス波が終盤に差し掛かるにつれ、短期的な押し目が入る可能性がある。ただし、この下押しは懸念材料ではなく、重要な買い場として捉えるべきだ。

    今後数週間の戦略としては、相場の弱含み局面を利用して強気ポジションを構築する方針である。押し目局面ではコールオプションの購入、またはアウト・オブ・ザ・マネーのプット・スプレッド売りを検討し、その後の急伸を見込む。価格が重要ピボットの2,728.3を上回っている限り、強気シナリオは維持される。

    このパターンは、2020年後半にみられたブレイクアウトと非常に類似しており、当時は数カ月で40%超の上昇につながった。歴史的に、ラッセル2000が長期の保ち合いを強い勢いで上放れる局面は、相対的なアウトパフォームが持続する局面の始まりを示すことが多い。当社は同様の展開の再現を想定し、ポジション構築を進めている。

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